區塊鏈:金色觀察丨算力暴跌拋壓來襲 最慌的竟然不是礦工？_比特幣今日價格最新行情

金色財經 區塊鏈7月2日訊 比特幣價格在今年五月出現了年內第一次“投降”，緊接著比特幣市場開始出現拋售跡象。就在上周（六月的最后一周），市場再次“投降”，比特幣一度跌至28,993美元，損失創下歷史最高記錄，到達了34.5億美元，不過現在比特幣價格已經恢復到35,000美元左右。在這種情況下，很多人覺得最慌的就是礦工，但其實如果堅持下去，礦工很可能仍會盈利，反而機構投資者的“麻煩”更大一些。

實際上，隨著比特幣市場估值的增加，出現更大的美元計價損益也是很有可能的。要知道，當最后一次以較高價格移動（創建 UTXO）的比特幣以較低價格再次花費（UTXO 銷毀）時，損失就會在鏈上出現。值得一提的是，六月最后一周有大量“沉在水下”的比特幣被拋售了。然而我們發現，幾乎所有的長期持有者都獲利了，他們的“支出”（spending）實際上抵消了3.83億美元的凈虧損，而已實現的總虧損金額（total realised loss）高達38.33美元！目前長期持有者持有的未實現虧損（unrealised loss）比特幣占比只有2.44%。

金色熱搜榜：QTUM居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，QTUM搜索量高居榜首。具體前五名單如下：QTUM、LEND、ONT、REN、TRX。[2020/9/3]

那么提到長期持有者（Long-Term Holder，LTH），短期持有者（Short-Term Holder，STH）在近期究竟是獲利還是虧損了呢？其實，在這里有一個指標可以進行衡量——已花費產出利潤率（Spent Output Profit Ratio，SOPR）。這個指標可以讓我們在相對基礎上對比近期比特幣受挫的情況，通過分析出兩類人群的已花費產出利潤率指標，就可以看出他們到底是盈利還是虧損的了。

首先，有數據顯示長期持有者SOPR為1.95，也就是說他們實現了195%的利潤，已實現利潤出現增長，這是由于他們通常處于盈利狀態。但另一方面，長期持有者的已花費產出利潤率近期也開始出現較大波動，盡管波動幅度比短期持有者SOPR要低。

而短期持有者SOPR的已花費產出利潤率通常在1.0附近波動，這是因為最近市場震蕩較為明顯，尤其是最近，你會發現近期短期持有者SORP值都在1以下，這意味著他們最近應該遭受了重大損失。

金色午報｜7月17日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：區塊鏈產業、推特被黑、吳忌寒、信標鏈

1.婁底市加快推進區塊鏈產業發展政策正式出臺。

2.蘇州市相城區成立10億元區塊鏈專項引導基金。

3.深圳硅基揚航公司成立 吳忌寒出任法定代表人。

4.推特被黑幕后黑手或為21歲英國小伙 曾協助劫持杰克多西賬戶。

5.推特：約有130個賬戶被作為目標 已于受害者進行合作。

6.Grin已完成第三次硬分叉升級。

7.紅嶺云與阿里云簽署“黨建+區塊鏈”框架合作協議。

8.BSN發展聯盟理事長：BSN北京區塊鏈主干網落戶大興。

9.以太坊聯合創始人：信標鏈安全性對ETH2.0至關重要。[2020/7/17]

的確 ，隨著長期持有者SOPR波動性加劇、以及短期持有者SOPR出現深度“投降”所展現出的市場情況，本周比特幣價格確實進入了下行趨勢。而這種市場下挫似乎也在長期持有者和短期持有者中都造成了一定程度的恐慌，市場存在著高度不確定性：長期持有者現在愿意花費的平均成本基本上都在920美元至1630美元之間波動的數字貨幣，而短期持有者的已實現損失僅略低于2020年3月新冠病疫情引發的市場崩盤。

金色晨訊 | 3月16日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：美聯儲、人民日報、歐洲、云南

1. 美聯儲主席：第二季度的經濟將更疲弱；

2. 人民日報：應高度重視區塊鏈技術在社會治理共同體建設中的重要作用；

3. 歐洲央行前行長：比特幣既不是貨幣 也不是解決方案；

4. 上周各平臺的比特幣期貨未平倉頭寸均大幅下降；

5. 比特幣期權看跌與看漲的比率表明價格即將反轉；

6. 美國監管機構正在努力打擊加密貨幣相關非法行為，但進展緩慢；

7. 云南省長阮成發：努力把云南建設成為區塊鏈產業發展試驗場聚集區；

8. 建行推出“慈善組織綜合服務平臺” 運用區塊鏈等技術；

9. BTC現報5430美元，日內漲幅2.11%，前十主流幣普漲。[2020/3/16]

除此之外，我們還發現市場賣壓主要來自于短期持有者，他們持有者的所有流通供應量中，有大約23.5%出現了未實現虧損（unrealised loss），而實現盈利的僅為 3.4%。與此同時，一些長期持有者出于成本擴散的恐慌，在市場波動期間拋售了他們的數字貨幣，然而大多數長期持有者并沒有選擇拋售自己持有的數字貨幣，因為目前已發生轉移的數字貨幣仍然很“年輕”（即挖出來或被人持有的時間都不長），盡管市場實現了 34.5凈損失。

金色午報 | 1月22日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：歐洲央行、比特大陸、芝商所、Bitfinex、OKB年度報告

1. 江蘇省政府工作報告：加強區塊鏈等技術創新與產業應用。

2. 海南省政府工作報告：運用區塊鏈等技術手段提升政府效能。

3. 日本央行和歐洲央行等評估央行數字貨幣可能性。

4. 廣州地區開出首張金融業區塊鏈電子發票。

5. 比特大陸入圍工信部“新一代人工智能產業創新重點任務單位”。

6. 芝商所比特幣期權首周交易231份合約。

7. Bitfinex、Bitmex等九家主流交易所在持續積累BTC，已達到近160萬枚。

8. OKB發布2019年度報告：全年交易額111.5億美元，共回購近1400萬枚OKB。

9. BTC現報8696美元，近24小時上漲0.36%，市值為1576.27億美元。[2020/1/22]

比特幣算力暴跌，礦工拋壓驟增

隨著史上最大規模礦機停運，比特幣全網算力出現暴跌，并發生了歷史上最大規模的遷移，礦工拋壓隨之而來。業內人士紛紛猜測他們需要拋售BTC來支付礦機轉移的運營成本，而礦工的拋壓很可能會給價格上漲帶來阻力。

金色財經現場報道 元道：未來形成“矩陣結構，縱橫交錯，百鏈競發”的公鏈系:金色財經現場報道，在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會宏觀經濟探討部分，中關村區塊鏈產業聯盟理事長作了題為“區塊鏈技術下的未來金融與經濟新格局”中指出，價值的傳播載體從實物貨幣演化到區塊鏈，塑造了全球通證的經濟新時代。通證是一個重要的價值符號，未來將形成“矩陣結構，縱橫交錯，百鏈競發”的公鏈系。區塊鏈要經歷從虛擬貨幣到應用再到治理是區塊鏈的發展過程。而治理尤為關鍵，要區分治理與管理的區別，中國的公司沒有參與到互聯網治理之中，區塊鏈要讓我們在考慮共識與治理的問題。[2018/4/24]

由于礦工收入急劇下降，加上最近比特幣價格幾乎被腰斬，導致礦工被迫出售更多比特幣來兌換成法定貨幣，以支付運營成本。此外，礦工因搬遷或清算采礦設備不得不清算庫存中已持有的比特幣，并通過兌換成法定貨幣來支付所產生的物流費用和風險對沖，這些成本支出可能會持續數月。

通過評估礦工總收入 (7日平均線) 的變化，我們發現比特幣礦工收入在3月和4月都維持了相對穩定的水平，不過隨后比特幣挖礦市場的收入下降了約 65.5%，目前7天平均挖礦收入約為 2073 萬美元/天，這仍比 2020年5月比特幣區塊獎勵減半時高出 154%。盡管7天平均收入增長了154%，但比特幣挖礦難題的難度僅增加了23.6%。之所以比特幣礦工收入和挖礦難度之間之所以出現如此的不匹配，主要是由于全球半導體短缺限制了礦工擴大業務的能力。在這種情況下，意味著在整個 2021 年開采比特幣將會獲得非常可觀的利潤，而那些原本應該會過時的比特幣挖礦硬件設備仍然可以繼續盈利。換句話說，礦工只需要出售更少的比特幣就能支付運營成本，并且可以建立自己的比特幣庫存儲備。因此，除非比特幣價格進一步下跌，或是“下線”和“轉移”的礦工可以在短期內迅速恢復上線挖礦，否則堅持繼續運營的礦工可能會在未來幾周內獲得更高的利潤。

通過以上分析可以發現，堅持繼續運營的比特幣礦工不太可能會“過度地”、“強制地”出售自己持有的比特幣，因此中國礦工更有可能是當前主要賣方來源，因為他們需要清算庫存比特幣以支付礦機轉移和運營成本。

此外，通過觀察14天移動平均線來對比與難度調整窗口相同時期的數據，跟蹤礦工向交易所發送比特幣的速度，我們發現，在去年全年和今年第一季度這段時間內，數字貨幣交易所的礦工拋售量基本上維持在每天300枚至500枚，而目前交易所礦工拋售壓力實際上明顯低于這一時間段的。今年三月份，礦工流入數字貨幣交易所的比特幣大約為每天500枚，而到了六月份則下降到了每天200枚。

不僅如此，通過審查一些監控的場外交易平臺的比特幣情況，我們還發現場外交易所也是礦工拋售比特幣的另一個主要渠道。實際上，場外交易與市場趨勢的變化是有很大關聯性的，比特幣場外交易量在整個2021年都呈現出“下降”態勢。相比于4月到6月，比特幣場外交易量一直保持在8000到6000枚之間，在過去的兩周里，場外交易市場的比特幣凈流出量僅有約 1,134 枚。

接下來，我們再通過礦工錢包中持有的總余額來看看，比特幣礦工是否正在清算他們的庫存以支付重新安置礦機所產生的風險和成本。數據顯示，自1月27日比特幣遭遇價格低點以來，礦工在自己的庫存中已總計添加了10,000枚比特幣，占到開采比特幣總量的7.6%，這說明礦工在此期間已經分銷了92.4%的“庫存”。此外，6月初礦工的錢包中總計發生了約 7000 枚比特幣支出，這很可能是一個礦工或一組礦工開始清算自己的比特幣以便為遷移礦機做準備。

機構需求低迷

回顧2020年和2021年比特幣價格上漲的黃金時期，我們發現主要驅動因素是機構需求增加，而其中最令人矚目的要數比特幣單向流入灰度（Grayscale）比特幣信托基金GBTC。由于許多交易者試圖套利，結果在2020年和2021年初，GBTC一直保持著高溢價狀態。不過GBTC高溢價狀態沒有能保持下去，自2021年2月開始，，他們不得不以相對于資產凈值的折扣價進行交易。目前，灰度的比特幣信托基金GBTC持有超過65.15萬枚比特幣，占流通比特幣總供應量的3.475%。

除此之外，還有加拿大的兩個比特幣交易所交易基金產品：The Purpose Bitcoin ETF和The 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF。其中，The Purpose Bitcoin ETF管理的比特幣總數一直在保持增長，自5月15日以來，凈流入量達到3,929枚，這相當于每天流入量達到 95.83BTC，目前該比特幣交易所交易基金比特幣總持有量已經達到 21,597 枚。與此同時，The 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF在過去兩個月中卻出現了大量比特幣流出的現象，總持有量也出現顯著下降，這使得該比特幣交易所交易基金當前比特幣持有量已經降至 12,975 枚。

雖然從數量上來看，現階段The Purpose Bitcoin ETF旗下管理的比特幣總量已經超過了The 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF。但如果將兩者結合起來分析的話，六月份這兩支比特幣交易所交易基金的比特幣流出量達到了8,037枚。

不僅如此，作為機構來說，牛市期間美國機構投資者首選的交易場所——Coinbase Coinbase 持有的代幣余額的也已明顯趨于平緩，雖然自去年12月以來，Coinbase 曾在一段時間內持續流出比特幣。

通過以上對機構的分析，我們發現機構得需求似乎仍然有些低迷。

本文部分內容來自于雅虎財經

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