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馮哥論幣：什么是虛擬合約？期貨交易的原理是什么？

虛擬合約是期貨交易的買賣對象，是由期貨交易所統一制定的，規定了某一特定的時間交割一定數量商品的標準化合約。在大多數時候，投資者并不會實際履行合約的權利和義務，而是在合約生效，也就是交割日之前，通過交易這份合約來獲取收益。

交易中的步驟是如何進行的？

1，持倉

成交后，則用戶持有對應多空方向的倉位。

2，調整倉位

用戶也可以根據市場行情，隨時調整倉位，通過平倉鎖定收益或止損，或繼續開倉追增收益。

加密貨幣分析師：根據MVRV比率數據，比特幣已經達到了與之前熊市相同的水平:金色財經報道，加密貨幣分析師Michael van de Poppe在一條推文中分享了比特幣的市場價值與實現價值（MVRV比率）數據。根據MVRV比率數據，比特幣已經達到了與之前熊市相同的水平。從歷史上看，BTC價格已從2018年11月、2015年1月和2011年11月的這些水平恢復。雖然比特幣大多遵循其歷史圖表模式，但大多數人認為比特幣這次不會遵循數據。由于加密貨幣市場仍面臨壓力，人們預計比特幣將進一步下跌。但是，MichaelvandePoppe建議在短期和長期內在當前水平增持和持有比特幣。

鏈上數據顯示，1周到1個月購買的BTC占比近期達到了UXTO總量的3%。這是基于這種下降趨勢的最低點，但自FTX危機以來一直在增加。這表明有些人正在為長期觀點增持比特幣。[2022/11/27 20:56:58]

3，交割

梅蘭芳紀念館試點推出首款數字收藏品:金色財經報道，據梅蘭芳紀念館官方公眾號，梅蘭芳紀念館試點推出首款數字收藏品《曼妙天女散花之影》，該款數字收藏品以梅蘭芳紀念館所藏《徐悲鴻畫梅蘭芳扮天女散花像》為基礎，首次以3D熱門游戲同類型數字皮膚SMART技術，次世代游戲物理解算的形式制作而成。[2022/6/29 1:37:45]

在交割日時，對未平倉的合約按交割指數，每點一美元的價格進行交割平倉。所有平倉產生的收益將匯總至用戶合約賬戶的“已實現盈虧”項。

交割完后，系統將穿倉用戶損失在所有該合約凈盈利的賬戶中按比例扣除。

4，清算

中國工商銀行首發家企欣榮紀念章數字藏品NFT:金色財經報道，據中國工商銀行官方公眾號，工銀私人銀行家族信托業務作為實現財產隔離、保值增值、財富傳承的有效模式，深受廣大客戶好評。家企欣榮紀念章由國內知名工藝美術師朱熙華先生為工商銀行客戶量身設計，本款數字藏品根據家企欣榮大銅章設計，發行由工商銀行金融科技創新體驗中心和工銀璽鏈提供技術支持。它是工行對于企業家客戶的承諾，是這種承諾的象征與信物，成為企業家財富和精神代代相傳的經典標志。[2022/6/21 4:41:11]

清算完后，所有已實現盈虧將匯總至賬戶余額。

5，結束

該合約結束，交易所發布新合約。

合約是怎樣交易的?

1、用戶根據對比特幣價格趨勢的判斷決定多空方向，并根據時間長短選擇合約類型。目前市場上有五種合約類型，分別是：當周，次周，季度，次季，永續。

其中除去永續合約類型之外，其他的合約類型都存在交割期。

例如：當周合約交易，在選擇此方式進行交易的用戶，如果在交割時手中任然持有訂單，則期貨系統會強制完成交易。

2、用戶選擇合適的價格與數量成交。

用戶購買合約訂單時，所需的保證金為成交時刻與合約價值等值得比特幣數量除以杠桿倍數。只有賬戶權益大于等于交易成功后保證金的數量，用戶才能進行委托操作。

3、保證金

在建立合約交易賬戶時，用戶需要選擇保證金模式，不同的保證金模式的交易保證金計算方法和風控制度不同。在無持倉無掛單時，即所有合約的保證金為0時，用戶可以更改保證金模式。

采用全倉保證金模式時，賬戶內所有倉位持倉的風險和收益將合并計算，全倉保證金模式下，開倉的要求是開倉后保證金率會根據檔位的不同有相應的最少數值。

采用逐倉保證金模式時，每個合約的雙向持倉將會獨立計算其保證金和收益，只有開倉可用保證金大于等于開倉所需的保證金數量，用戶才能進行委托。而逐倉保證金時，每個合約的開倉可用保證金可能不一致。

4、成交后，則用戶持有對應多空方向的倉位。

全倉保證金下，用戶的賬戶權益將根據最新成交價增加或減少；全倉模式下，當用戶的賬戶權益，10杠桿下，合約賬戶權益不足應有的維持保證金率，20倍杠桿下，比特幣合約賬戶權益不足應有維持保證金率時，系統將會對這個倉位進行強制平倉。而逐倉保證金下，用戶某合約某方向的倉位的未實現盈虧將根據最新成交價增加或減少，而保證金將不會變化。當用戶某合約某方向的倉位的保證金率小于維持保證金率+平倉手續費的時候會觸發爆倉。

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文/馮瑜武

來源：金色財經

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