DEFI:楊凱：什么是去中心化貨幣市場？_Mazuri GameFi

一個健康的經濟體最根本的作用是盤活閑置資本。在其中，人們可以通過貸款擴張商業規模，或借出手中的資產以獲取收益。這樣的需求催生出了貨幣市場，為借款人和貸款人提供流動性平臺，并在過去幾百年中產生了巨大的經濟價值。雖然貨幣市場在不同階段經歷了不同發展，但它們的底層設計和目標從來沒有改變過。貸款人可以在貨幣市場中用一種貨幣或資產作為抵押，獲得以另一種貨幣計價的短期貸款。一旦貸款人無法償還債務，則對抵押物進行清算，以償還給借款人。如果貸款人按時償還債務，則退還抵押物。

貸款人向借款人借入資金，需要支付一筆費用，通常是以年利率的形式支付，這種模式將為借款人產生收益，并激勵其提供流動性。利率通常視供需關系而定，目的是為了保障借款人和貸款人都有充足的流動性。如果供大于求，則利率降低；而供不應求，則利率升高。貨幣市場的利率是決定其競爭力的重要因素，除此之外，還有貸款抵押率等因素。隨著DeFi生態的不斷崛起，用戶可以在Aave和CREAM等去中心化的貨幣市場協議中借入或借出區塊鏈加密貨幣和通證化資產。任何人只要可以上網都可以參與其中，沒有任何門檻。如今，區塊鏈貨幣市場中有價值幾十億的用戶資金，這是除了整體DeFi行業發展之外另一個增長迅猛的智能合約垂直應用場景。然而，為了要真正了解去中心化貨幣市場的價值，我們必須探究它對傳統借貸平臺所帶來的價值。

Indefibank CEO：與SEC行動相比，Curve攻擊只是小事情:金色財經報道，Indefibank首席執行官Sergey Mendeleev認為，黑客攻擊對于去中心化金融市場（DEFI）來說微不足道。該專家表示，Curve Finance 是一個大協議，可以彌補所有損失，用戶最終不會感受到任何危機，Curve攻擊只是小事情。但SEC和歐洲監管機構的執法行動對加密市場，尤其是DeFi構成了更大的威脅”。[2023/8/2 16:12:26]

去中心化貨幣市場的價值

過去幾百年以來，傳統貨幣市場一直都為全球經濟帶來了積極正面的影響，擴張商業規模以及民眾的儲蓄規模。然而，傳統貨幣市場通常采用了中心化模式，中心化機構擁有巨大的權利和影響力，可以掌控用戶資金的配置和流向。這個模式不僅提升了借貸成本，還需要借貸雙方無條件地信任中間方。

Melo Token代碼存在公共鑄造漏洞，其代幣MEL已下跌100%:金色財經報道，PeckShield監測數據顯示，Melo Token代碼存在公共鑄造漏洞，其代幣MEL已下跌100%。[2023/5/6 14:46:19]

為了打破上述限制，開發者開始利用區塊鏈智能合約技術，打造出去中心化的貨幣市場，在高度去中心化的全球節點網絡中運行合約代碼。去中心化貨幣市場無需中心化機構負責運行，而是基于區塊鏈上的代碼自動執行，代碼由遍布全球的利益相關方進行更新和管理，將管控去中心化，并消除單點故障。以下是去中心化貨幣市場為消費者帶來的主要價值。

無須托管

去中心化的貨幣市場擺脫了傳統的托管模式。在傳統模式中，借貸雙方托管的資金只能由他們本人取出。去中心化貨幣市場中無需中心化機構配置資金，而是遵循鏈上智能合約預定義的代碼邏輯，保障資金合理配置并且用戶可以全權決定取出資金的時間和方式。

Nansen：2022年Avalanche區塊鏈上交易筆數同比增長超1500%:金色財經報道，與2021年相比，2022年Avalanche區塊鏈上的交易筆數增長了1500%。

在關于Avalanche的第四季度報告中，數據和分析公司Nansen表示，該網絡表現出了強大的實力，NFT交易量和總交易筆數都有顯著增長。

DeFiLlama的數據顯示，在這種交易活動發生之際，基于Avalanche的DeFi應用程序TVL從2021年的150億美元峰值下滑至2022年11月的9億多美元。[2023/2/14 12:06:35]

無須許可

區塊鏈貨幣市場通過智能合約技術，可以實現無須許可的運行模式，用戶不用獲得中心化網絡管理員的許可。因此，任何人只要能連接到互聯網，都可以賺取收益或借到資金，并盡可能在過程中避免摩擦。這種抗審查性可以將貨幣市場覆蓋更多潛在用戶，其中包括無法被銀行服務覆蓋的用戶群體，因此可以盤活經濟并提高收益。

Alameda Research前CEO承認與SBF合謀誤導借款人:金色財經報道，Alameda Research前首席執行官Caroline Ellison表示，她與FTX的聯合創始人Sam Bankman-Fried故意誤導借款人，未如實相告這家交易公司從其姊妹加密貨幣交易所獲取的借款金額。Ellison在12月19日于曼哈頓聯邦法院召開的認罪聽證會上首次進行行為陳述。根據聽證會的文字記錄，她說“我知道那是錯的”。[2022/12/24 22:04:47]

超額抵押

在傳統金融系統中往往充斥著抵押不足和儲備金不足的風險，用戶的貸款價值往往高于抵押品的價值。而去中心化貨幣市場中則可以實現超額抵押。在去中心化貨幣市場中，貸款人的抵押品價值高于實際貸款金額，如果無法償還貸款，只需清算其抵押物即可，這充分保障了借款人的安全。

Bored Ape Yacht Club NFT近24小時交易額增幅超180%:金色財經消息，據OpenSea最新數據顯示，Bored Ape Yacht Club NFT系列近24小時交易額為861.41 ETH，24小時增幅186.79%。目前地板價為93.6 ETH。[2022/7/22 2:30:02]

開放性和模塊化程度高

去中心化貨幣市場等采用了智能合約技術的金融應用擁有一個獨特的優勢，那就是可以將存入的資金變成通證。這些通證化的資產與標的資產掛鉤，并可生成利息。通證還可以用于去DeFi生態中的其他應用。這個概念就是“模塊化”，可以催生出更多更高級的應用。比如PoolTogether的無損彩票，將用戶資金聚集在貨幣市場中產生利息收益，然后每周將收益發放給一位中獎者，而所有用戶都可以在任何時間取出本金。由于上述種種優勢，去中心化貨幣市場成為了DeFi經濟中除了去中心化交易所和穩定幣之外最主流的應用之一。然而，去中心化貨幣市場要正常運行，不僅需要區塊鏈智能合約代碼邏輯，還需要接入另一個核心的基礎架構。喂價對去中心化貨幣市場的重要意義

為了保障超額抵押并消除貸款者無力償還貸款的風險，去中心化貨幣市場需要為平臺上每類資產接入實時的價格數據，并基于這些數據決定何時清算貸款人的抵押物來償還貸款。比如當抵押物價值下降或貸款價值上升時進行清算。

然而，由于區塊鏈存在“預言機問題”，智能合約本身無法連接至價格數據等鏈下數據源，因此必須接入預言機來傳遞鏈下數據。如果去中心化貨幣市場接入的預言機網絡不夠安全，提供的數據質量不佳，那么用戶資金將面臨巨大風險。舉個例子，如果價格預言機的喂價低于市場價格，貸款人將以錯誤的價格被清算；如果價格預言機高于市場價格，將會出現抵押不足的危險狀況。由于清算機制是去中心化貨幣市場中最重要的一環，因此必須要接入非常安全的預言機網絡，以獲取準確客觀的喂價。

Chainlink的價格參考數據是市場上最主流的去中心化預言機解決方案，服務于眾多區塊鏈貨幣市場，其中包括Aave和CREAM。Chainlink覆蓋眾多加密貨幣資產，并提供安全可靠的價格數據。Chainlink在節點運營商和數據源層面都實現了去中心化，因此消除了單點故障。另外，還建立了安全機制保障數據質量，因此數據無法被操縱或篡改。除此之外，Chainlink喂價還接入了多個專業的數據聚合商，追蹤所有交易平臺的價格數據，并考慮交易量、流動性和時差等各種因素，充分保障了喂價的市場覆蓋。

Chainlink價格參考數據經過了時間的考驗，是值得信任的成熟解決方案。去中心化貨幣市場社區在接入Chainlink喂價后可以更好地聚焦新抵押品種的發布并保障協議健康運行。這些貨幣市場接入Chainlink預言機后可以高效地獲得喂價，維持協議正常運行，并快速發布新的喂價。Aave等去中心化貨幣市場在接入Chainlink預言機網絡后，實現了快速擴張，并發布了獨特的抵押物類型，其中包括房屋抵押貸款以及去中心化交易平臺流動性池中的通證。Aave平臺上目前有超過10億的用戶資金。

總結

去中心化貨幣市場為DeFi生態帶來了至關重要的價值，并催生出了高級的金融產品。借貸平臺一旦與其他DeFi“貨幣樂高”結合在一起，將如虎添翼，實現更大的協同效應。隨著去中心化貨幣市場的不斷擴張，不僅市場中的流動性會水漲船高，為用戶帶來更多功能和價值，還將推動DeFi領域的創新，解決傳統經濟中不確定性較高的問題。由此可見，去中心化貨幣市場的前景一片光明，未來可期！

來源：金色財經

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