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LVE:一周跌幅近50% 比特幣Hodler們在干嘛?_ETH

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比特幣市場剛經歷了自2020年3月拋售潮以來規模最大的去杠桿事件,BTC市場價從59463美元的一周高點下跌至31327美元低點,跌幅超過了47%,而下跌的價格區間則達到了28136美元,創下了新的歷史記錄。

價格的劇烈變化,主要是由一種稱之為FUD的東西推動的,這次的拋售如此嚴重,以至于很多人開始懷疑2021的牛市是否還在。本周我們將回顧這次回調的規模,以及在鏈上可觀察到的各種實體的反應。

本周已實現的鏈上虧損規模超過了此前所有的投降事件,包括2020年3月、2018年11月以及2018年1-2月(上一輪牛市結束時)的拋售潮。

下圖顯示了轉移幣所造成的美元損失,并顯示5月19日出現了45.3億美元的損失新高值,這比2020年3月份和2021年2月/4月之前的峰值高出300%以上,是每周實現虧損總額142億美元的峰值。

Silvergate空頭:預計Silvergate Bank將在一周內關閉:金色財經報道,自去年以來一直做空Silvergate的空頭投資者Marc Cohodes表示,預計Silvergate Bank將在一周內關閉。Cohodes表示,“如果Silvergate Bank下周營業,我會感到非常驚訝”。

據悉,在過去六個月中,Silvergate股價下跌了約 95%。周五,Silvergate的長期發行人評級被穆迪下調,穆迪警告稱,在該銀行披露其資本不足且未能按時提交年度報告后,進一步下調評級已成為可能。在評級下調后不久,該銀行宣布將關閉其名為Silvergate Exchange Network的24小時匯款系統。[2023/3/5 12:42:56]

即使將這段拋售期間盈利的幣計算進去,這次投降事件仍然是歷史上最大的,5月19日,鏈上凈虧損超過了25.6億美元,這要比2020年3月份新冠大恐慌時期的拋售金額高出185%。下圖顯示,這次投降是在一段強勁的凈利潤兌現期(綠色尖峰)之后進行的,因此可認為這是對下行趨勢的相反反應。

這表明市場的很大一部分人對這次事件是感到意外的。

過去一周USDC流通量減少10億美元:8月21日消息,據官方公告,8月12日至19日期間,Circle共發行15億美元USDC,贖回26億美元USDC,USDC流通量減少10億美元。截至8月19日,USDC總流通量為528億美元,儲備量為529億美元,其中現金109億美元,短期美國國債420億美元。[2022/8/21 12:38:30]

這些鏈上的凈損失導致了比特幣已實現市值(Realised Cap)的下降。本周,比特幣已實現市值已從3770億美元的歷史高點下降了70億美元(-1.8%)。

看看目前盈利的鏈上獨立實體數量,我們可以看到,目前的FUD風波已導致盈利實體減少至76%,這意味著24%的鏈上實體目前處于持有水下UTXO的狀態。在牛市背景下,這可與2011年、2013年和2016年的三個時期相比。這一指標還突出了市場中購買高價幣(可能成為恐慌性賣方)的比例。

21.39萬枚ETH在近一周被質押至以太坊2.0合約:據歐科云鏈OKLink數據顯示,當前以太坊2.0存款合約地址已收到593.33萬ETH,占以太坊供應量的5.1%,近一周新增質押213984 ETH;當前已有35315個地址進行ETH2.0的質押。[2021/6/28 0:11:07]

在這次拋售潮中,主要的賣方實體主要有三類:

在過去的3-4個月里買入BTC并處于虧損狀態的持有者;

認為比特幣已達到周期頂部,并處于盈利狀態的持有者;

需要出售BTC以彌補成本,或因中國新監管動向而被迫出售BTC的礦工;

毫無疑問,近期的拋售活動中有很大一部分是由短期持幣者推動的,這些人擁有在過去6個月內購買的比特幣。已花費輸入幣齡段顯示,特別是1-3個月和3-6個月幣齡段峰值,明顯高于拋售前和拋售期間的典型基線。

如果我們將其與長期投資者的情況相比較,特別是那些持有1年-3年幣齡BTC的投資者(上一個周期的買方),我們會看到相反的情況。

數據:近一周有3.55萬ETH被質押至以太坊2.0合約:據歐科云鏈OKLink數據顯示,截至上午10時,以太坊2.0存款合約地址已收到356萬ETH,近一周新增35520 ETH,增量環比下降63.37%;當前已有5879個地址進行抵押,近一周新增125個。[2021/3/22 19:06:27]

1-3年幣齡段的持幣者實際上轉移幣的時間要早的多,很可能是輪換資本,以捕捉當時ETH的價格表現。

然而,在這次投降式拋售潮中,1-3年幣齡的舊幣花費實際上明顯減少了,這些幣占總活動的比例也在下降。這表明,老韭菜既沒有恐慌性拋售,也沒有急于退出。

剩下的一個主要問題是,未實現損失的規模有多大,或者換言之,還有多少處于水下的幣可能會恐慌性拋售?我們檢查了相對未實現損失指標(Relative Unrealised Losses),該指標表示水下總價值與當前市值之間的比率。

利用這一指標,我們可以看到,當前BTC市值(7000億美元)中約有9.0%至9.5%是未實現損失,相當于約650億美元的水下價值。盡管這是一個歷史性的投降事件,相對于市場規模而言,鏈上的水下頭寸的價值實際上相對較小。我們可以將此與2020年3月44%的相對未實現損失和2018年11月超過114%的相對未實現損失進行比較。

分析 | Atoshima Konsato一周轉入超10萬枚ETH 轉入地址創建至轉賬平均不足5小時 ?:據第三方大數據評級機構RatingToken監測數據顯示,近一周ETH轉入前3名的合約分別是Kraken_5(143126.76)、 Atoshima Konsato(129743.03)、R1Exchange(78057.10),其中Atoshima Konsato七日轉入129743.03枚ETH。RatingToken團隊研究發現,Atoshima Konsato愿景是打造一個基于AI的去中心化的金融系統,自2月5日智能合約創建以來,累計轉入1374184枚ETH,參與地址數43281,轉賬筆數129307,轉入Atoshima Konsato的地址自創建至發生該筆轉賬平均用時4.37小時。RatingToken特別提示,投資者須高度警惕此類項目。詳情見原文鏈接。[2018/11/15]

請注意,在大規模拋售之前,購買價較高的幣基本上具有較高市值的“存儲價值”。拋售后,新市值較低,因此有可能實現超過100%的相對未實現損失。

縱觀整個比特幣市場,未實現凈損益指標(NUPL)已回落至略低于0.5的水平,而這一水平在之前的三個牛市周期中都起到了支撐作用,這實際上是2021年市場的第一次觸底。

然而,如果我們過濾出短期持幣者,我們可以看到一次重大的投降已經發生。短期持幣者目前持有的未實現虧損總額為其幣市值的 -33.8%,這個值可以和比特幣歷史上最極端的幾個時間段相比,其中包括:

2013年第一次牛市頂部;

2014-2015年熊市的三次;

2018年熊市的四次;

2020年3月的投降潮;

在礦業方面,有傳聞表示,由于中國礦業的變化,短期內礦業拋售壓力可能會加大。

觀察礦工幣的消費情況表明,雖然礦工向交易所轉幣的量有所上升(從100 BTC/天上升到300 BTC/天),但這仍然是約900 BTC/天發行量中相對較小的一部分。

礦工凈頭寸變化指標證實了這一點。我們可以看到,本周的總累積量略有下降,但與“已開采和出售”的幣相比,“已開采和持有”的幣比例仍然較大。隨著這些監管變化的展開,礦工是否會開始花費更多的幣還有待于觀察。

最后,我們調查了這周交易所流入量、余額以及杠桿衍生品市場的變化。

交易所凈存款在拋售前幾周和拋售期間都有明顯增加。5月17日,峰值凈流入量飆升至每天+3萬 BTC以上。與此同時,隨著BTC價格下跌,資金外流的規模一直在穩步增加,這表明,即使出現更廣泛的市場下跌,仍然會有買方在介入。

一個有趣的觀察是,交易所市場的分歧正在發生,一些交易所的BTC余額出現了增長,而大多數交易所的余額則相對持平,甚至出現了下降。除了在本周的拋售中小幅增加外,這些交易所自2020年3月以來一直有效地保持著不間斷的余額下降趨勢。

然而,有三家交易所基本上處于凈流入狀態,它們分別是Binance、Bittrex和Bitfinex,這三家交易所的余額在2021年一直在增加(其中,幣安的流入量占比最高)。在這次拋售潮中,這三家交易所所持有的BTC余額均出現了大幅增加。

鑒于上述三家交易所都為美國以外的客戶提供服務,這可能意味著不同司法管轄區市場的反應有所不同。另一種解釋是,幣安占據了大量的交易市場與衍生品份額,并且它是通往幣安智能鏈的門戶,其是近期散戶投機的首選場所。

最后,在衍生品市場上,比特幣期貨的未平倉量較4月份的新高值大幅下降。所有期貨市場的未平倉頭寸較峰值下降逾164億美元(下降60%),目前已恢復至2021年2月的水平。

期權市場也出現了類似的大幅下跌,未償合約總額較峰值下跌52%,目前已下降至64億美元,再次回到2月份的水平。

總的來說,這次投機與杠桿的沖洗是一個健康和必要的過程,其消除了過度的投機。

注:原文作者是glassnode數據分析師CHECKMATE。

Tags:BTCETHATOLVESBTCCURVEYFETH價格mayatokenMedicalVeda

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