USDX:Kava能否成為DeFi領先金融服務提供商？_USD

注：原文來自Messari

以下為全文編譯：

Kava是一個借貸平臺，具有類似于MakerDAO的超額抵押信貸機制，以及名為Hard Protocol的本地跨鏈貨幣市場。Kava區塊鏈是基于側重于跨鏈互操作性的Cosmos SDK構建的，能夠使Kava訪問來自不同區塊鏈的資產。

Kava著重于目前Defi兩大重要趨勢的交叉點，即借貸和跨鏈互操作性。首先，借貸協議在今年年初已經爆發，頂級供應商的市值上漲了近752%。

其次，跨鏈互操作性同樣也是一個重要的主題。投資者認識到，在一個日益多鏈的世界中，對連接區塊鏈的需求將越來越大。過去的幾個月里，市場對該領域也給予了很好的回應，諸如THORChain和Ren等領導者都在這一時期迎來了價值暴漲。

來源：Kava白皮書

Kava的運行類似于MakerDAO，主要區別在于Kava是使用Cosmos SDK構建的區塊鏈。與MakerDAO一樣，用戶可以將抵押品存入抵押債務頭寸（CDP）智能合約。作為回報，用戶可以根據所提供的抵押品價值來鑄造穩定幣，即USDX。風險是保持CDP的比率，否則抵押資產將被清算和拍賣。一旦USDX連同穩定費被一起償還，抵押品便可在任何時候贖回。這也是對抵押資產波動性的系統補償。除了Kava保留一小部分以備不時之需外，USDX在償還后會被立即銷毀。

Kava13主網升級已推遲至5月17日:5月4日消息，Kava Network在官方電報群中發布公告稱，Kava Labs工程團隊上周在測試網上發現了一個非確定性錯誤。他們已經找到了問題的根源，并且正在升級測試網以修復該錯誤。出于謹慎考慮，Kava13主網升級推遲到北京時間5月17日23:00。據悉，Kava13升級包括：1.Kava EVM2.0，將通過全節點軟件優化和托管服務提供商擴展提升性能，消除停機時間和加速處理來自協議和錢包的大量數據的請求來支持新協議的啟動；2.Cosmos-以太坊橋接，增加Cosmos SDK和EVM鏈上錢包、dApp和資產的實用性；3.保險庫控制，隨著Strategic Vault功能的擴展，Kava DAO將能夠管理其資金庫并將資源部署到Kava上的任何協議。此前消息，KAVA13將于北京時間5月11日凌晨1時發布。[2023/5/4 14:41:41]

拍賣模塊的目的是通過三種類型的拍賣來穩定Kava。其中，剩余拍賣（Surplus Auction）是在收集到過剩的USDX費用時啟用的。屆時，USDX將被拍賣給出價最高的人，以換取KAVA，然后進行銷毀。

抵押品拍賣（Collateral Auction）是在CDP比率低于清算閾值時啟用的。屆時，中標者的USDX將被用來支付CDP的未償債務，以換取抵押資產。

債務拍賣（Debt Auction）是在緊急情況下啟用的，當整個系統的抵押品價格下降，且沒有足夠的用戶想購買抵押品時，可用的USDX盈余將被用來在其能力范圍內覆蓋債務。如果沒有足夠的USDX，那么新鑄造的Kava代幣將被拍賣以換取USDX，直到恢復平衡。

Kava Network：Kava 12主網推出時間提前至1月18日:1月12日消息，據官方推特，Kava Network宣布將Kava 12主網將于1月18日提前一天推出。Cosmos DAO技術將允許任何Cosmos鏈分叉并利用Kava改進后的開源DAO進行配置。

此前金色財經報道，Kava Network宣布Kava 12主網計劃將于1月19日推出，此次更新重點在于發展Kava的鏈上DAO。[2023/1/12 11:07:33]

Kava與Chainlink合作，將資產價格引入Kava鏈上的CDP智能合約。這對于確定整個合約期間的CDP比率至關重要。

這一模塊設置了CDP智能合約的參數，以及Kava系統的全局參數。CDP模塊負責允許創建、修改和關閉具有跨鏈互操作性的CDP。目前，用戶可以用XRP、BTC、Binance和Atom的形式發布抵押品。當CDP被用戶關閉時，標準的5%的穩定費并不會完全作為獎勵給到驗證者。相反，其中0.5%將被返還給協議，并儲存起來以備不時之需。

在該模塊中，CDP的比率是使用價格饋送模塊來跟蹤的。作為抵押品的資產價值不能低于所提取貸款價值的1.5倍。如果發生這種情況，抵押品將被自動拍賣。在下跌的市場行情中，如果人們不希望他們的抵押資產被清算，就需要密切關注CDP比率。

KAVA是用于治理Kava區塊鏈的代幣，包括調整系統參數，如抵押品比率、抵押品的增加/移除和利率。另外，它還治理著區塊鏈參數，如獎勵和通脹水平。此外，KAVA也被用于保護網絡，驗證者需要用KAVA來驗證區塊鏈。當然，驗證者也會得到相應的KAVA通脹獎勵。最后，KAVA還充當了系統的最后貸款人。如果整個系統的抵押品不足，KAVA就將被鑄造，以買回USDX，直到系統再次達到足夠的抵押品數量。

跨鏈DeFi協議Kava開通BTC、XRP、BNB、BUSD鏈間轉賬功能:據官方公告，跨鏈DeFi協議Kava開通BTC、XRP、BNB、BUSD鏈間轉賬功能，資產可通過Kava鏈和幣安鏈的跨鏈橋自由傳送。[2020/11/6 11:49:11]

USDX是Kava生態的穩定幣。用戶可以在抵押其其他資產時鑄造USDX。USDX可以用來杠桿頭寸，賺取儲蓄率，并在Hard Protocol上進行質押。

USDX應該與美元掛鉤，但自推出以來，其交易價格一直沒有接近美元。目前，USDX大約在0.65-0.90美元之間波動。而這也帶來了一些問題。首先，Kava貸款是以USDX計價的， 如果USDX的價格低于1美元，用戶并不能因為USDX低于1美元的價值而獲得更多的USDX，因為CDP智能合約認為1 USDX就等于1美元。如果你抵押了150美元的BTC，你能收到的最大貸款是100 USDX，而不是價值100美元的USDX。另一個問題是，當用戶想用USDX代幣換取其他加密貨幣資產時也會遇到問題。用上面的例子來說，如果用戶拿著那100個USDX換成BTC來杠桿頭寸，USDX就需要穩定。當用戶試圖賣掉BTC換取USDX來結清他們的貸款時，USDX應該仍然保持與購買BTC時相同的價值。目前，Kava提供的只是不穩定的、價值較低的保證金。

Kava 11號治理提案因數值錯誤未通過投票，將返還7月凈借貸費率:據官方公告，跨鏈DeFi項目Kava #11治理提案因數值錯誤未通過投票，原定于7月15日上線的USDX鑄幣獎勵開啟時間將再次延期，待新的提案通過后獎勵將于7月29日啟動。Kava Labs表示，“為感謝Kava社區成員的積極參與以及耐心等待，將返還所有已鑄幣用戶7月份的USDX凈借貸費率，返還形式將以USDX代幣形式支付，補償申領通道會在7月份結束前5天時間開放。”

Kava是一個多資產抵押借貸平臺，為主流加密貨幣BTC，XRP，BNB和ATOM等提供穩定幣、借貸和其他金融服務。Kava平臺采用2套代幣模式，權益及管理型代幣KAVA和穩定幣USDX。[2020/7/14]

上周，USDX的價格從0.67美元漲到了0.82美元，而KAVA代幣的價格則從6.88美元跌到了4.48美元，與此同時，平臺上抵押的資產價值也都隨著市場的低迷而下降。如果全系統的CDP比率過低，Kava的系統穩定計劃將會鑄造更多的KAVA，從而降低其價值。 隨后，將KAVA賣給用戶，以換取USDX，而USDX在這些市場條件下實際上是在升值的。

為了解決USDX的穩定性問題，Kava計劃通過在更多的交易所上市來增加其流動性和使用案例，一旦借貸方面完成，將增加其在HARD協議上的可用性。此外，Kava還計劃在今年晚些時候推出其AMM。

KAVA通過拍賣模塊的設計，可能會在牛市中出現通縮的情況。例如，當用BTC開設CDP時，設立了5%的APR穩定費，那么，為了關閉CDP并提取抵押資產，就必須支付這筆費用。5%的穩定費以USDX代幣支付，而每次支付穩定費時，其中的0.5%會被儲存在Kava協議中。一旦費用數額達到網絡管理部門確定的剩余水平，多余的USDX將被拍賣給出價最高的人，以換取并銷毀KAVA，從而增加其價值。

麥子錢包宣布支持Kava主網:據官方消息，4月15日，麥子錢包宣布率先支持Kava主網，用戶可在其插件錢包進行KAVA轉賬等操作。 Kava是一個提供主流數字資產（BTC, XRP, BNB, ATOM等）抵押貸款及穩定幣服務的跨鏈去中心化金融平臺，受到了全球超過一百家公司的支持，其中包括數字貨幣基金以及Ripple和Cosmos等區塊鏈項目。 麥子錢包是一個多平臺的跨鏈錢包，產品包括APP錢包、網頁錢包、瀏覽器插件錢包、硬件錢包等。麥子錢包的投資人包括分布式資本、FundamentalLabs等區塊鏈投資機構。[2020/4/15]

此外，KAVA也有通脹的供應屬性。每次創建一個新區塊時，會產生新的KAVA。這些獎勵將被依次分配給驗證者和委托者，以回報他們對網絡的保護。Kava區塊鏈的最佳質押量是在任何給定時間內質押KAVA總供應量的2/3。KAVA使用通脹率來激勵或抑制質押。如果沒有足夠的KAVA質押，每年的通脹率將提高到20%；如果質押量太多，通率可以降低到3%。目前，該平臺正在尋求增加激勵措施，以誘導更多的人在網絡上進行質押，從而穩定網絡。而這也增加了KAVA的供應量，所以KAVA代幣也在貶值。KAVA在熊市中會受到大量通脹的影響，因為其性質是區塊鏈的儲備代幣。如果抵押資產迅速貶值，那么就必須印制和出售大量的KAVA，并通過從用戶手中回購USDTX來維持平臺的CDP比率。然而，在熊市中，投資者通常不希望出售穩定幣來換取波動和膨脹的資產。

HARD協議是一個跨鏈貨幣市場，允許借入和借出加密貨幣資產。該協議有自己的治理代幣HARD，除去治理以外，也可以在貨幣市場內供應和借貸。此外，HARD也是用于支付其用戶收益的代幣。貨幣市場用戶可以向HARD協議提供USDX和其他跨鏈資產，并獲得收益。目前，只有貨幣市場的供應方在運作，而其余資產的借貸功能正在研究當中。BUSD是目前唯一具有借貸功能的資產。據悉，借款功能有望在Kava 5發布期間實現，但目前仍不可用，因為在完成HARD協議的投票中，并沒有達到法定人數。目前這一進展緩慢，但也是Kava民主治理方式的一個證明。首席執行官Brian Kerr表示，協議代碼已經通過審計，且已經準備好完成。目前，Kava只在等待投票的通過。

來源：HARD協議

來源：Kava

據Kava的路線圖可以得知，他們正在建立自動化做市商（AMM），從而允許用戶在流動性池的跨鏈資產之間進行交換。另外，Kava還在創建KAVA質押衍生品，從而為KAVA帶來更大的流動性。屆時，用戶可以在通過確保網絡安全而獲得獎勵之外，參與到各種金融服務當中。此外，Kava還在建立機器人顧問服務，從而幫助用戶根據其目標和風險承受能力實施各種金融策略。這是一個目前由Vanguard等基金和其他傳統機構使用的工具，有助于擴大用戶群，可為那些不想或沒有時間來制定自己財務計劃的、不太活躍的用戶所用。除上述事項外，清單上的其他重要事項有：建立以太坊橋，以將ERC-20代幣添加到網絡中；評估將USDC、USDT、WBTC和HBTC添加到其接受的資產中；建立去信任的比特幣橋。

就目前來看，KAVA和USDX的代幣經濟學還是令人擔憂的。由于USDX的掛鉤問題，Kava向其用戶借出的資產是打折的、不穩定的穩定幣。用戶需要對USDX與美元保持掛鉤充滿信心，這樣，他們就可以以任何可能的方式自由使用貸款功能。USDX是非常新興的穩定幣，而Kava確實也有計劃通過增加交易所上市、完成HARD協議和其AMM來解決其掛鉤問題。

此外，Kava正計劃推出資產安全基金（SAFU），從而在潛在的黑天鵝事件中保護平臺。該基金的目的是在發生黑客攻擊、清算事件、技術故障或任何其他不可預見的問題時收回用戶資金。據Brian Kerr在最近的Medium帖子中所說，"Kava SAFU基金將通過一次性的通脹事件創建，Kava目前代幣供應量的10%將被鑄造，并為Kava SAFU基金持有。" 而且SAFU基金采取的所有行動都將通過治理系統運行。Kava對其安全性感到自豪，也在不斷地測試和審計平臺，這一最新的資產安全基金的補充只是進一步加強了這一點。

就像MakerDAO、Compound和Aave今年能夠與以太坊322%的市值增長并駕齊驅一樣，Kava憑借其跨鏈互操作性，也有可能與加密貨幣中的所有區塊鏈一起增長。正如其路線圖所示，Kava希望積極擴大其平臺上可接受的抵押品資產，而與以太坊和比特幣的橋梁則將允許向Kava區塊鏈提供原生BTC和ERC-20代幣。目前，Kava也已成功地與Binance、Huobi Global和Bitmax等主要平臺進行了整合，以便在其交易所的原生平臺上提供其金融服務。

未來，首席執行官Brian Kerr希望能夠將Kava與PayPal和Fidelity等機構整合，將Kava帶給大眾。Kava AMM的完成將允許在Kava區塊鏈上進行原生的跨鏈互換，而機器人顧問的完成將使通過Kava的金融策略更容易，且更容易被大眾所接受。將來，Kava提供的借貸、貨幣市場、AMM和機器人顧問四種金融服務，有可能會使Kava成為一個全面的去中心化銀行。

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