ETH:從飛輪效應看以太坊價值：未來將成為萬億級元宇宙經濟體_EFI

原文標題：《以太坊的飛輪｜BMAN》

寫在前面的話

今天以太坊4600美元，市值超過5400億美金，位列全球資產排名第15位，接近騰訊。而上個月以太坊還經歷了一場社區論戰，3ArrowCapital已經公開聲明拋棄以太坊。

很多人都在想，以太坊的本質是什么？以太坊是要被歷史遺棄了嗎？2.0升級對以太坊有什么意義？

下面是今年7月15日我在火幣大學的演講內容，從資產的角度切入，理解什么是以太坊。當時以太坊的價格是1950美元，今天看來，很多看法已經得到了驗證，拿出來供大家參考。

要理解什么是以太坊，首先我們可以先理解什么是資產。

一、什么是資產？

RobertGreer1997年發表論文《?WhatisanAssetClassAnyway?》，任何一個資產，他滿足某個屬性，就屬于是一個資產。

OPNX宣布推出基于信用的穩定幣oUSD，可與USDT 1:1兌換:6月23日消息，由Su Zhu等創立的債權交易平臺OPNX宣布推出信用貨幣oUSD，oUSD可以在所有OPNX上的期貨合約中被用作保證金和盈虧貨幣。根據白皮書描述，oUSD通過獨特的信用、保證金和抵押借貸方式解決了加密貨幣領域的三個既存問題：借貸人不希望將加密貨幣貸款委托給平臺；交易所和借貸平臺不愿推動這項活動，因為它經常導致資不抵債（上一個加密周期中約有90%的這類平臺破產）；交易者希望使用非穩定幣（比特幣、以太坊、OPNX等）作為衍生品交易的抵押品，這是FTX交易所最受歡迎的特性，在我們看來，FTX絕大部分的交易量來源于此。

值得一提的是，在OPNX官推宣布推出oUSD后不久，該條推文很快就被刪除，但oUSD的白皮書界面仍然存在。[2023/6/24 21:56:34]

第一，資產具有現金流的特性，比如說它能夠產生現金流，那么它就可以稱作是資產。如公司的股票，一些租賃的房產，它都可以產生現金，那么他就可以把它稱作為資產。第二，資產具有一種消耗的屬性，比如說它能夠消耗轉換成另外一個有價值的東西，那么它也可以被稱作為資產。比如說很多生產原材料木頭、礦石、還有能源、原料，這種東西也可以被稱作是資產。第三，資產具有價值存儲的屬性，比如說像黃金、貴金屬。

Cardano鏈上二層可擴展性解決方案Hydra即將發布主網測試版:金色財經報道，據InputOutputHK在社交媒體透露，Cardano鏈上二層可擴展解決方案Hydra即將發布其主網測試版，按照IOG發布周報稱，Hydra團隊目前正在探索節點主網兼容性，而且已經為Hydra Plutus腳本中添加了黃金測試套件，現階段Hydra對主網測試做了限制（每次提交不超過100 ADA）并對Hydra-node錯誤配置進行了檢測。另據IOG最新統計數據顯示，截至目前有1,215個項目正在Cardano鏈上構建，其中118個項目已經正式啟動，共處理完成6350萬筆交易。[2023/3/26 13:27:28]

RobertGreer認為，這3個特性就可以涵蓋所有資產類別：

股票、債券具有有現金流特性；能源原材料，是消耗型資產，消耗A材料可以轉化成B材料，消耗面粉可以變成面包；貴金屬、黃金具有價值存儲屬性；房地產有兩種屬性，它既是現金流資產，把房子出租出去獲取租金；又是存儲價值資產；茅臺也有兩個屬性，它既是價值存儲資產，又是消耗型資產，因為在中國的酒桌上，茅臺就相當于GASFee。

社區用戶總結 Moonbirds 在 AMA 中披露的 Moonbirds Mythics 鑄造細節:1月18日消息，推特用戶 Bagman 發推稱其總結了過去一個月中參與的 AMA 所總結的信息，Moonbirds Mythics 將是 Moonbirds 生態第二位的 NFT，將于 2023 年第一季度內推出，總量 2 萬枚。已將 Moonbirds 系列 NFT 進行「筑巢（nest）」的持有者將可按照 1:1 的比例獲得空投，Moonbirds Oddities 持有者可選擇銷毀 NFT 來獲得 Moonbirds Mythics 系列 NFT。若 Moonbirds Oddities 持有者不選擇銷毀 NFT，則剩余的 Moonbirds Mythics NFT 將隨機分配給 Moonbirds 持有者。[2023/1/18 11:18:41]

那么比特幣屬于什么資產？2018年前的比特幣，顯然屬于價值存儲資產。

星展銀行：比特幣的特殊在于能夠在無需中央方清算交易的情況下進行持續交易:金色財經報道，根據Finews發布的一份報告，盡管對市場持續波動感到擔憂，但星展銀行認為，比特幣繼續提供“獨特”的機會，因為它能夠在無需中央方清算交易的情況下進行持續交易。

星展銀行投資策略師 Daryl Ho 表示：?我認為無論價格變化與否，比特幣仍然是獨一無二的。如果我們只看價格，你會看到很多波動，這并不能告訴你它實際上帶來了什么好處。 比特幣的獨特性不是基于它的價格，而是基于它的實用性，這使得資金能夠以去中心化的方式轉移，而無需中央對手方來清算交易。[2022/10/15 14:28:33]

在2018年以后，發生了什么變化呢？DeFi出現了。

在沒有DeFi之前，比特幣純粹是數字黃金；但有了DeFi之后，比特幣可以成為一種產生現金流的資產，它可以封裝成WBTC存儲在DeFi的網絡里，成為一種生息的資產。比特幣因為DeFi就從一個純粹存儲價值資產，疊加成了一種產生現金流的資產。

那么以太坊屬于什么資產呢？在2018年以前，以太坊是一種消耗性資產，以太坊的作用僅作為消耗型的Gas費用，當時的功能非常有限。

2018年以后的以太坊，有非常大的突破，它拓展了很多資產的維度，從單純的消耗性資產，變成了三類屬性同時滿足的資產。

首先，以太坊有了現金流資產屬性，DeFi出現之后，以太坊現在全網大概質押了有2000多萬個，成為了一個可以產生現金流的資產，真正意義上可以產生利息和現金流。有了DeFi廣泛的的應用，以太坊也捕獲了更大范圍的共識，具有了某種價值存儲特性。在以太坊生態中，ETH成為了一個本位資產，在Aave、Maker甚至在別的鏈上以ETH為可以抵押出來usdt、usdc。

圖：《Ether:TheTriplePointAsset》-DavidHoffman

所以，以太坊在2018年之后，有了非常重要的突破，從單一的消耗性資產，變成了三類屬性同時滿足的資產。

而接下來，以太坊有兩個關鍵的升級，將進一步把以太坊的三項資產屬性推動稱為自增長的飛輪。

第一個是EIP-1559，把原來以太坊的基礎手續費銷毀，提高了以太坊的可用性，把以太坊中通脹資產變通縮資產。第二個是以太坊2.0，從Pow轉為Pos，提升以太坊生態的安全性及可擴展性。

二、以太坊的飛輪

以太坊的飛輪一：

以太坊的第一級飛輪是DeFi，從最早的消耗型資產，純粹的gasfee，它變成了DeFi里的現金流資產，通過質押以太坊產生利息。i

以太坊的飛輪二：

第二級飛輪是EIP1559。EIP1559升級以后每年會大概會銷毀4百萬枚以太坊，進一步提升以太坊的消耗性資產屬性。以太坊的每年通脹率每年的通脹率從5%驟降到1%

以太坊的飛輪三：

真正讓以太坊湊齊三級飛輪的，是即將在明年進行的以太坊2.0升級，以太坊即將從pow變成pos，那么將不僅僅是GasFee和生息資產，更是整個以太坊網絡的股票，進一步的延展了以太坊價值存儲的特性。

所以EIP1559和ETH2.0這兩個升級，對于以太坊來說是至關重要的兩個升級。

DeFi讓ETH更具現金流屬性?→?ETH2.0讓ETH更具價值存儲特性?→?EIP-1559讓ETH更具消耗性?→?DeFi讓ETH更具現金流屬性

以太坊自此就進入了正循環的飛輪。

1、明年的ETH2.0升級將補充以太坊飛輪的最后一環，使得以太坊進入自增強回路；

2、這三個飛輪是自動進行、彼此增強的，像滾雪球一樣，ETH經濟體將自發增強、越滾越大；

3、ETH的增強回路一旦運轉起來，是不可逆的，除非外部力量打破飛輪抑或其中一環被淘汰，否則ETH將持續不斷的增強；

4、飛輪效應的威力在于，無法單純抄襲其中一環而將其擊敗，這也是為什么新公鏈無法僅僅依靠TPS擊敗以太坊，因為ETH已經形成鏈動的護城河。即便有諸如GAS貴和擁堵等弊端，以太坊仍將維持王者的地位；

5、以太坊今天的TVL1780億，市值5400億，DAU40萬，MAU達到了600萬，已經達到了小型國家經濟體的規模。今天以太坊是一個開放無需準入的經濟體，未來以太坊將成為最大的元宇宙經濟體，達到萬億級的規模。

Tags：以太坊ETHEFIDEFI以太坊幣多少錢一個togetherbnb手游下載教程OneFinBank CoinDeFiChain

波場