STAK:為什么去中心化Staking協議是ETH2.0的重要拼圖？_ETHEKing

作者：RayXiao

1以太坊2.0質押市場的蛋糕有多大？

1.1以太坊市值預測

這里我們基于以太坊過去4年的市值表現來預估未來以太坊市值的變化：

(ETH相關數據來源:Coingeckco,CMC）

這里有兩個歷史數據會作為未來預測的依據：

2017年-2021年以太坊市值的CAGR為55.64%，未來以太坊市值會以這個速度繼續增長2017-2021年以太坊Token的平均通脹率為7.65%，預計未來以太坊的通脹率會逐年降低，在2025年降至2%

1.2ETH2.0質押市場規模預測

哈薩克斯坦參議院審議數字資產法，議員提議加強法律監管:1月20日消息，哈薩克斯坦參議院（議會上院）于1月19日對《哈薩克斯坦共和國數字資產法》及其相關的隨附文件進行了審議。在參議院全體會議上，參議員謝爾蓋·卡爾普柳克稱，根據非官方數據，在國際加密貨幣交易所注冊并參與加密貨幣交易的哈薩克斯坦公民已經超過了100萬人，這意味著每19個哈國人中就有1人從事加密貨幣交易；該國幾乎所有與加密貨幣相關的運作都處于“陰影地帶”，應通過法律形式加以保障和監管。

參議院對法案的主旨予以了支持，但對其中一些細節條款提出了修訂建議，并決定發還馬吉利斯（議會下院）予以修正。《哈薩克斯坦共和國數字資產法》這一法案的目的是解決哈薩克斯坦數字采礦行業的法律監管問題，去年12月7日在哈議會下院獲通過。（哈通社）[2023/1/20 11:22:45]

基于歷史數據對以太坊未來市值以及以太坊質押率增長進行預測，可以看到Staking第三方服務的服務市場規模在2025年將達到23億~46億美金。

數據：2.6億枚XRP從未知錢包轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert監測顯示，261,094,839 枚XRP (102,414,350 美元) 從未知錢包轉移到未知錢包。[2023/1/20 11:22:13]

(注：ETH2.0質押代幣數量依據歷史數據年增長率1.27x估計；第三方StaaS服務商當前占比為50%左右，因此實際第三方Staking服務在2025年市場規模我們暫估為23億~46億美金）

2去中心化Staking服務商對比

Staking服務市場大致分為兩類服務商：中心化StaaS服務商、去中心化StaaS服務商。

分析師：比特幣即使在2040年到達200萬美元，其消耗的能源不到全球的1%:金色財經報道，Arcane分析師Jaran Mellerud發推稱，到2040年，比特幣價格即使為200萬美元，比特幣礦工仍將消耗不到全球能源的1%。他認為，花費不到1%的全球能源來確保全球貨幣體系是值得的。[2022/9/19 7:05:04]

而在去中心化服務商里還可以再細分成：permissionvalidator(Lido)和permissionlessvalidator(RocketPool,SwellNetwork）。

來源:https://beaconcha.in/validator/217392

Aura Network激勵性臨時網絡Euphoria將于2022年7月13日上線:金色財經報道，據NFT區塊鏈Aura Network開發人員設定的原始路線圖，Aura Network的激勵性臨時網絡Euphoria將于2022年7月13日上線。激勵的主要目標不是出于盈利，而是補償驗證者在網絡上花費的時間和資源。特別是，Euphoria Staging Network 的參與者每天在 IVP 中運行驗證者節點將在主網上獲得 60 個 Aura 代幣獎勵。此外，所有完成IVP的驗證者都將被納入Aura主網的創世區塊。

Euphoria Staging Network 是繼 Serenity 和 Halo 之后的下一個，它為開發人員提供了一個通往真實事物的理想環境。此次發布之后將是 Aura 主網發布，預計將于 2022 年 9 月底發布。[2022/7/12 2:08:05]

RocketPool上線了兩個月內通過把節點32ETH質押減半到16ETH

來源:?https://beaconcha.in/validator/257530

即將上線的SwellNetwork的第一版本成功通過原子交易做到了完全非托管和把節點32ETH質押降到1ETH。

來源:https://beaconcha.in/

在Staking服務商中，我們認為市場增長空間以及應用場景的增長潛力更大的會是去中心化的解決方案，主要原因為：1.大部分中心化服務商受限制于合規要求無法推行流動性代幣。2.去中心化服務商推行流動性方案可以應用到DeFi、NFT等場景中，極大解決大量用戶對流動性的痛點。

3機遇

3.1.大量小型用戶市場未解放

一方面從市場參與度來看，盡管ETH質押數量在過去一年增長勢頭不錯，但是目前只有不到10%的ETH參與了ETH2.0的質押，這離50%以上的全網質押率仍有巨大的增長空間。

另一方面當我們觀察當前staking服務商的市場格局，可以發現有將近40%的ETH質押在非第三方的服務商節點中，說明流動性質押解決方案還有巨大的增長空間，隨著流動性質押與DeFi應用結合愈發成熟，我們相信將有更多的小型用戶會流入流動性質押的市場。

來源:https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract

3.2.Token機制設計的可以充分與DeFi、NFT市場結合

現階段較突出的問題是質押代幣的業務范圍需要拓展。Lido的stETH在這生態拓展方面暫時領先于其他競品，目前在Curve.fi上的stETH/ETH池子AUM達到了35億美金，而MakerDAO、AAVE也將stETH作為借貸抵押品。但是對于C端用戶來說仍然有大量的應用場景值得探索，比如SwellNetwork最近就創新的推出將用戶存入的資產做成NFT憑證，進一步打通NFT借貸等更有意思的產品帶來更有吸引力的收益率。

3.3安全性升級

在Staking業務安全方面，各大staking項目都在加緊合作。

在智能合約的安全上，2021年10月Stakewise的創始人充當了白帽發現了Lido和RocketPool的智能合約中存在安全漏洞能夠讓惡意的staking節點從資金池中提取出一部分資金。

在底層基礎設施上，各大Staking協議也在加緊和SSV技術開發團隊進行合作，讓ETH2.0的驗證者節點更加去中心化，更加安全。總的來說關于staking市場我們認為：

整個第三方Staking服務市場在未來1-2年依然有最少3-4倍以上的市場規模的增長去中心化Staking服務商會有更好的增長機會，并且在他們中間也會分化出更偏向B端和更偏向C端的方向C端市場的空間尚未被打開，liquidtoken在更多defi,NFT協議中的應用以及更高的收益率是能夠吸引小型用戶的關鍵，而在這一方面我們目前更看好SwellNetwork這樣的解決方案

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