NCE:吳說深度：加密行業風投VC年度報告 誰最值得跟投？_tal幣前景

多數投資者喜歡追蹤項目的融資信息，以此作為項目資質的評判標準。本文詳細統計了自2020年7月以來的590個已發Token項目的融資信息，計算自融資信息公布以來的收益率、最大收益和最大虧損。

從兩個角度呈現VC對投資者的借鑒意義。第一，從VC角度出發，列舉40家知名VC的投資情況，計算其損益。第二，從項目角度出發，篩選業績表現較好的項目，挖掘其背后的VC。之所以不統計2020年7月以前的數據，是因為當時的融資信息比較凌亂，大部分都沒有披露。

本報告存在很大的局限性，需要讀者注意：

非常重要的一點是，項目token的損益不是從發行日開始算起，而是從融資信息公布日開始算。以AxieInfinity為例，該項目發行至今上漲了超過300倍，a16z與Paradigm等一眾知名VC都參與了其B輪融資，但如果按發行以來的收益率計算就會高估他們的實際收益率。事實上，B輪融資是去年10月公布的，而Axie的暴漲發生在去年夏天，如果只計算10月以來收益率，那么真實數字為-50%。

調查：23%的美國數字資產投資者認為BTC將在明年內回到7萬美元:金色財經報道，研究發現23%的美國數字資產投資者認為BTC將在明年內回到7萬美元的ATH價格。[2023/7/24 15:54:21]

那么VC的真實收益率就是-50%？也不盡然！我們不知道他們的成本價，更不知道他們的退出價，也無法知道在不同項目的金額分配。因此用這種方式衡量VC的投資能力過于想當然了。

本文計算的所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考價值。部分項目存在多輪融資，上述590個項目共有685條融資數據。所有融資數據均來自DoveMetrics，價格數據均來自CoinGecko，數據截至2022年2月10日。

此外需要注意的是，對于頂級VC來說，投資收益曲線拉長，例如它們在2020年7月以前投資的一些項目，也會在這之后獲得高額回報，本文沒有進行相關統計。

知名VC40家VC按照投資信息公布以來的收益率排序：????

Bitfinex將下架Multiverse（AI）等九種代幣:5月24日消息，據官方公告，Bitfinex將下架Multiverse（AI）、Convergence（CONV）、Metaverse ETP（ETP）、Golem（GLM）、Gem Exchange & Trading（GXT）、Hector Network（HEC）、Blockpass（PASS）、Terra Classic USD（TERRAUST）和pNetwork（PNT）代幣。

AI、CONV、ETP、GLM、GXT、HEC、PASS、TERRAUST和PNT的充值現已于UTC時間5月23日11:00關閉。上述幣種的交易將于UTC時間5月30日10:00停止。上述幣種的提現將開放至UTC時間7月25日10:00。[2023/5/24 15:22:25]

以上三個收益率均為平均收益率，其數值被部分“百倍幣”拉高，實際情況大部分都是虧損的。但一級市場就是如此，高風險高收益，因此，平均數比中位數更具參考價值。其中，有23家VC的收益率為負。其余17家中，有1家最大收益小于兩倍，有2家最大虧損大于60%。最大收益較低意味著，即使每個項目都在最高點拋出，平均收益也并不優秀；而最大虧損較高則意味著，在價格下行期間須承受極大浮虧。

某GMX巨鯨地址于4小時前增持60,958枚GMX，目前持有超10萬枚GMX:4月5日消息，據 Lookonchain 數據顯示，某 GMX 巨鯨地址于 4 小時前斥資 2568 枚 ETH 再次增持 60,958 枚 GMX，本次增持均價約為 80 美元。

據悉，該地址最初于 3 月 14 日斥資 1851 枚 ETH 購入 41,362 枚 GMX，均價為 79.2 美元。此后從 Binance 平臺購入 6324 枚 GMX，均價為 74.6 美元。目前該地址共計持倉 108,644 枚 GMX，約合 876 萬美元。[2023/4/5 13:46:35]

以下為40家VC的具體情況，按首字母排序。

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AlamedaResearch???

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AndreessenHorowitz???

Alchemy：以太坊賬戶抽象提案EIP-4337已在主網上部署:金色財經報道，Web3開發平臺Alchemy在社交媒體上宣布，以太坊賬戶抽象提案EIP-4337已在主網上部署，未來將為我們帶來實現的工具。1.無縫的用戶入職、2.更多的賬戶安全、3.無Gas費交易。

一個全新的web3體驗就在眼前。[2023/3/9 12:50:22]

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AnimocaBrands???

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Ascensive????

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AU21????

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Binance????

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BlockchainCapital????

FTX比特幣現貨成交量市場份額首次超越Coinbase:5月30日消息，加密市場數據提供商 Kaiko 發布報告顯示，加密貨幣交易平臺 FTX 的比特幣現貨成交量市場份額首次超越 Coinbase，此外，FTX 市場份額在過去 18 個月中從 5% 飆升至 44%。[2022/5/31 3:51:27]

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CMS????

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Coinbase????

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DeFiance????

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Delphi????

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DigitalCurrencyGroup????

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Divergence????

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Dragonfly????

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Framework????

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Galaxy(Digital&Interactive)???

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Genblock???

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Hashed????

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LDCapital????

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LongHash????

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Maven11????

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Mechanism????

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Moonwhale????

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Morningstar????

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Multicoin????

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NGC????

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Outlier

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PanteraCapital????

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Paradigm????

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Parafi????

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Polychain????

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Scalar????

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Sequoia??

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Signum????

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Spartan??

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ThreeArrows???

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UnionSquare????

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X21????

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ZeePrime????

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其他VC篩選步驟如下：

首先，將2020年7月以后685條數據分別按照融資公布以來收益率、最大收益、最大虧損降序排列。然后篩選出在每項收益排名中均有3個及以上項目進入前100名的VC。

最終得到16家VC：

?????

以GBV為例，收益率進前100的項目有6個，最大收益進前100的有4個，最大虧損進前100的有8個。這其中有些VC投資項目繁多，投中3個以上收益率進入前100的項目自然不難。因此我們需要對這16家VC進一步篩選。????

通過比較我們發現，這16家VC整體表現要好于上述40家。呈虧損狀態的VC僅6家，出現大幅回撤的僅5家，且大部分最大收益超過2倍。

總結

重申，以上所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考意義。投資者可以將融資背景作為項目優劣的評判標準之一，但不適合跟投，畢竟我們不知道VC的真實成本價和退出價。

個人更喜歡將上述收益率當做“反向指標”來參考，即收益率較高的VC不一定能讓我為某個項目加分，但收益率較低的VC一定能讓我為其以后投資的項目減分。

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