區塊鏈:金色觀察｜觀點：Coinbase市值近150萬BTC 被嚴重高估_OIN

Coinbase（股票代碼COIN）在納斯達克直接上市交易，收盤時股價為554212聰（349美元）。Coinbase流通股為2.613億股，因此其市值達到147.5878萬枚BTC（911.9億美元）。

盡管Coinbase在比特幣的歷史中發揮了重要作用，尤其是在過去十年的美國。但從比特幣投資角度來看，該公司并沒有吸引力，任何使用世界上最健全的貨幣作為其經濟計算單位的人都應該同意。

金色晚報 | 7月8日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：泰國央行、Circle、Cardano、Visa

1. 泰國央行警告不要使用數字資產進行支付

2. 新加坡金管局和法國央行將使用數字貨幣進行跨境結算

3. Bithumb 限制不在韓國居住的外國人注冊會員

4. 波蘭金融監管機構發布關于幣安的公開警告

5. 美國參議員警告加密貨幣風險并向SEC施壓以加強監管

6. Circle將通過與Concord Acquisition Corp的業務合并上市

7. Cardano創始人：Alonzo White因測試bug被推遲至下周一

8. Visa加密貨幣主管：加密貨幣和穩定幣有望成為未來金融的重要組成部分[2021/7/8 0:37:41]

由于比特幣對美元匯率波動性較大，在短時間內以比特幣為主要記賬單位對股票進行估值很不方便，但如果你希望保留（并增加）未來的購買力，了解以比特幣為單位的估值絕對至關重要。

金色晨訊 | 北京互金協會提示區塊鏈非法集資風險 比特幣挖礦成本僅1567美元:1.北京互金協會：防范以“虛擬貨幣”“區塊鏈”“ICO” 及其變種名義進行非法集資的風險。

2.中國保險學會副秘書長：區塊鏈在保險領域應用最大挑戰是人才短缺。

3.俄羅斯立法者建議在武器出口方面轉向黃金支持的加密貨幣。

4.塞浦路斯內閣組建區塊鏈聯合工作組。

5.印度利用國家數字貨幣以削減9000萬美元賬單。

6.沃爾瑪應用區塊鏈技術建立機器人認證團隊。

7.芝加哥期權交易所(CBOE) 或將在2018年年底推出以太坊（ETH）期貨。

8.今日美股收盤，美股區塊鏈概念股普遍收跌。

9.加拿大加密貨幣礦業公司Bitfarms稱今年上半年挖掘一枚比特幣只需1567美元。[2018/8/31]

你無法承受無視比特幣的機會成本，不積累世界上最強大最健全的貨幣資產的機會成本非常高。無論你多么看好Coinbase，也不管Coinbase在加密貨幣行業中的護城河，比特幣都會使所有其他資產相形見拙。認為某一家公司的市值能達到全部比特幣的7％至8％，這是可笑的，更不要說它只擁有約4487枚BTC，占不到0.2％的比特幣供應量。

金色財經獨家現場報道|Draper Dragon基金管理合伙人David Tang: 區塊鏈是國際化的技術、是互聯網技術的升級:在硅谷2018全球區塊鏈投資峰會上，Draper Dragon基金管理合伙人David Tang表示：“區塊鏈是國際化的技術，2018年和10年前相比，很多人來硅谷創業，可以找到很多不同國籍的工程師。同時區塊鏈無所不在，是互聯網技術的升級，能讓更多的用戶受益。但現在的區塊鏈行業還處在行業初期，隨著時間的推移，長久來看區塊鏈的技術韌性會變得非常大。”[2018/3/31]

如果這些度量看起來令人發指或無法比擬，那么你可能會錯過真正發生的事情。比特幣仍然是一個新生的、但極其健壯和堅固的技術和貨幣資產。比特幣的出現是對全球對替代貨幣體系需求的增長做出的反應，它與脆弱、不穩定的法幣貨幣秩序形成鮮明對比。

在接下來的幾十年里，隨著比特幣發展成為真正的全球貨幣，比特幣將繼續出現數量級的升值。

從風險管理角度來看，很明顯，Coinbase的高管應該利用其公開市場上的新機會來稀釋當前的股東權益，從而為公司的資產負債表購買比特幣。畢竟，Coinbase應該比幾乎任何人都更了解法定資產的弊端和比特幣資產的優點。

在“長期債務周期的尾聲”文章中我曾說，使用最健全的貨幣（soundest money）進行經濟計算就顯得尤為必要，股東應該尋找將公司收入和利潤轉化為健全貨幣的方法，以保護資產負債表免于貶值。與公司發行債券以回購股票的計算類似，在健全貨幣經濟體系中，仍然會有弱勢貨幣計價的股權市場，謹慎的策略是稀釋以流通股為基礎的股東權益，以買入比特幣。

當主權債務提供負實際利率時，用預期的未來折現現金流對股票進行估值與將股票作為2100萬的一部分進行估值之間的對比非常嚴重。那些采用比特幣本位的人將增加他們的購買力，而那些不這樣做的人則會受到損失。這不是觀點，而是實際的經濟現實。

展望未來，積累比特幣可能是新的股票回購，這種日益流行的舉動不僅會提振股價，而且不會以犧牲當前盈利為代價使公司完全失去資本并承諾放棄未來的自由現金流。

Coinbase當然對比特幣的采用產生了有意義的影響，但是對于公司來說，要長期生存，積累比特幣絕對必要。

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