TOR:什么是“縮表”？它如何影響美股和加密市場_BER

美國時間周三下午，美聯儲主席終于正式放話，被媒體解讀為將有可能在三月份就完成債券購買并隨即加息。美聯儲主席對當前的通脹和就業給出如下判斷：

關于通脹，他的表述是"slightlyworse"thaninDecember，比12月份還要稍微糟糕。

關于就業率，他的表述是："There'squiteabitofroomtoraiseinterestswithoutthreateningthelabormarket.Thisisbysomanymeasuresahistoricallytightlabormarket—recordlevelsofjobopenings,quits,wagesaremovingupatthehighestpacetheyhaveindecades"----他認為加息的空間是足夠的，并且加息不會威脅勞動力市場。

Tornado Cash開發者已經被釋放:4月20日消息。據bantg發文表示，Tornado Cash開發者Alexey Pertsev已經被釋放。

此前報道，Tornado Cash開發者Alexey Pertsev的上訴被荷蘭法院駁回，其仍將被至少監禁至11月22日，荷蘭檢察官已扣押了Alexey Pertsev的部分資產。[2023/4/20 14:16:12]

消息一出，黃金暴跌，美股小跌，加密貨幣整體也有所回落。

照慣例，美股一般會提前把對美聯儲貨幣政策的預期體現在價格中，而當消息實錘后，市場會小漲。而這次消息實錘后，美股市場卻依舊小跌，在我看來這意味著美聯儲鷹派的口氣還是有點超出市場的預期。

礦企Northern Data于2022年產出2798枚BTC，年收入超1.90億歐元:1月11日消息，礦企Northern Data發布的數據顯示，在2022年全年，該公司共產出2798枚BTC，同比增長了315%。算力達到3.6 EH/s。以23,849歐元的平均價格售出了3005枚BTC，創造了7,170萬歐元的現金收入。調整后EBITDA為4000萬～5000萬歐元，年收入為1.90億～1.94億歐元。（eqs）[2023/1/11 11:05:58]

從美聯儲的表述來說，我認為最值得注意的一點就是，他再次強調了加息的判斷標準：一個是看通脹，另一個是看失業率。這兩個標準一旦達到，美聯儲是不會放任大水漫灌的，至少在短中期是如此。

AmberGroup正退出在美國和歐洲的擴張計劃，以縮減開支:12月10日消息，加密金融服務平臺AmberGroup正在退出在美國和歐洲的擴張計劃，以縮減開支度過加密寒冬，其中美國機構銷售主管Angie Beehler、美國首席執行官兼美洲聯席主管Cactus Raazi、中東和北非地區首席執行官Dimitrios Kavvathas、瑞士董事總經理Francesco Adiliberti以及歐洲董事總經理索Sophia Shluger等高管已經離職。據悉，知情人士透露Amber Group終止與切爾西的贊助協議，將裁員超300人。（TheBlock）[2022/12/10 21:35:59]

在這兩天的記者會上，拜登罵福克斯記者關于通脹的提問也再次印證了當前通脹已經是美國全社會關注的焦點。

ING銀行將其加密貨幣托管平臺分拆后并入GMEX Group:7月11日消息，總部位于荷蘭的ING銀行已剝離剝其加密貨幣托管和交易基礎設施平臺Pyctor，并將其并入數字資產交易技術平臺GMEX。GMEX首席執行官Hirander Misra被任命為Pyctor董事長，Pyctor將繼續與ING銀行以及其數字資產團隊合作。（CoinDesk）[2022/7/11 2:05:06]

因此，接下來的幾個月市場面臨的壓力不會小。

為了應對通脹，美聯儲除了加息還有一個接下來也會使出的手段：縮表。

加息大家都聽過也比較容易理解，而關于縮表可能就較為陌生。今天和大家分享一下關于這方面的知識。

對于本輪大放水，給我印象最深的就是2020年年初當美股暴跌時，美聯儲站出來一邊宣布利率降到接近0，另一邊馬上宣布接近無限量購買債務。

這個購買債務就和縮表密切相關。

購買債務是什么意思呢？比如說市場上有銀行或者大機構手里沒錢了，要借錢。這時候它們怎么辦呢？我們普通人是寫一張借條給債主作為憑證，而這些大機構就是發行債券。

問題來了：如果他們發行的債券沒人要，就好像我們普通人四處借錢沒人理一樣，它們就麻煩了。這個時候美聯儲來了，說：你的債券我都要，你想借多少就借吧。好了，經過這樣一通操作，美聯儲手里就有了這些大機構的大量“借條”，然后這些大機構手里就有了大量的錢。

這些機構一看錢這樣輕易就借到了，而且利息還這么低，那當然能借多少就借多少。那借來的錢怎么辦呢？除了拿一部分用來解決自己的經營問題，剩下的一定是想方設法去投資。這時美股就成了大家眼中的香餑餑。

過去這十多年美股的超級大牛市有相當一部分就是被這樣隨意借到的錢給吹出來的。

好了，有一天美聯儲找到這些大機構說：你們放在我這里的借條不能老這么放著了，得要把我借給你們的錢還給我了。

這時這些大機構會怎么辦？肯定是把手里能變現的資產趕緊變現還錢。經過這十多年的操作，這些機構手里一定多多少少都有股票，于是他們便會拋出手里的股票換現金，把錢還給美聯儲。美聯儲拿到這些錢就會把手里的“借條”還給這些機構。

這個美聯儲催債、機構賣資產還錢的過程就是“縮表”。當然實際的操作會比我描述的要復雜，但原理和過程大體上就是這樣。

在這個過程中，大量的企業需要變賣手里的資產以換取現金還給美聯儲，這樣市面上的美元就會越來越稀缺，美元的實際借貸利率就會升高，美元也會走強，以美元計價的風險資產就會受到巨大的拋壓。而美股首當其沖。

這就是為什么大家如此關注美聯儲這些政策的原因。

由于現在加密貨幣和美股聯動越來越明顯，所以我們也必須高度關注這些政策走向和影響。

來源：金色財經

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