ETH:四個標志預示ETH債券時代即將到來_CHA

作者：DavidHoffman

來源：Bankless

翻譯：DeFi之道

什么事情正在發生？

ETH?正在成為數字時代的債券。雖然我們很早之前就預測到了這樣的趨勢，但直到最近以太坊共識機制的合并，該項ETH需求才正式加入我們的認知框架。

以下是ETH債券時代即將到來的四個標志：

一、美元的不信任度達歷史最高水平

對美元的不信任已達到歷史的最高水平。無論在道德上多么合理，美國將世界第11大經濟體從全球美元體系中剔除是沒有回頭路的。俄羅斯對外資產被凍結的同時，暴露了其他國家在使用美元體系時的弱點。

以下是美聯儲擁有的高昂債務：

這會帶來幾十年來都未見的奇高通脹率。

Gate.io將上線Ordinals(ORDI):5月7日消息，Gate.io將于北京時間2023年5月8日10:00上線Ordinals(ORDI)交易。[2023/5/7 14:48:05]

JimBianco在最新的采訪中認為：美國國債市場必將迎來深度熊市。

他說：“沒有人想成為美國國債的持有者”。

美聯儲奇高的賬面債務疊加不斷抬升的通脹率，讓美國國債長短期收益率出現倒掛也毫不意外。這一指標表明投資者沒有意愿長期持有美國國債。

人們正在尋找美國國債的替代品。

以太坊正填補由于缺乏信心而逃離的美國國債市場，值得一提的是這是一個擁有14萬億美元的空間的市場。

這也讓對比以太坊質押市場與美國國債市場變得非常受歡迎。

Coinbase管理層曾利用內部信息出售29億美元股票:金色財經報道，根據周一在特拉華州大法官法庭公布的起訴書，Coinbase 董事長兼首席執行官 Brian Armstrong、董事會成員 Marc Andreessen 和Coinbase 管理層人士，在兩年前Coinbase公開上市后的幾天內，利用內部信息出售了 29 億美元的股票，避免了超過10億美元的損失。[2023/5/2 14:38:00]

雖然美聯儲有歷史最高水平的債務，但以太坊不能持有債務。在通貨膨脹威脅美國國債持有者的實際回報時，ETH正走向通縮。美國直接凍結了世界第11大經濟體的行為不同，以太坊是中立且可信的。

改變正在發生；14萬億美元的美國國債市場正在萎縮，0.5萬億美元的ETH質押市場正在崛起。

Dogechain社區擬銷毀DC總供應的80%:10月23日消息，Dogechain社區上線銷毀DC提案投票，擬銷毀80%的DC總供應，并將Early Shibes空投的歸屬期從48個月縮短到6個月。如果提案通過，Dogechain基金會將銷毀DC代幣總供應量的80%，在所有代幣類別中按比例銷毀。總供應量將從1萬億減少到2000億。

投票日期為10月23日3 AM UTC至10月28日3 AM UTC。至少5億DC票才能通過，用于投票DC的將保持鎖定狀態，直到投票結束。只有DC主網代幣符合條件。[2022/10/23 16:36:16]

二、ETH債券提供更高的實際回報

但美元幣值較為穩定，而ETH幣值波動劇烈！你無法將美國債券市場與ETH質押直接對比！這太可笑了！

Yuga Labs聯創否認將推出新NFT系列“Mecha Apes”:9月16日消息，Yuga Labs聯合創始人Greg Solano在社交媒體上否認了關于“Yuga Labs計劃在今年年底前推出一個名為Mecha Apes的新NFT項目”的消息，稱這是一條假新聞。

此前據protos報道，Yuga Labs計劃在今年年底之前推出一個全新NFT系列“MechaApes”并通過該項目募資5000萬美元。[2022/9/16 7:00:42]

首先，過去的十年就“很可笑”。這十年中，每個人都在改變自身所處世界的范式的理解，不接受新想法的投資者都難以獲得成功。

其次，美元幣值較為穩定，而ETH幣值波動劇烈。但你可以對比兩個市場，并計算出在ETH回撤臨界值。

上圖來自ArthurHayes的新作。這圖展示了在兩個市場提供相同回報的前提下，ETH應當貶值的幅度。

舉個例子：若ETH的質押率收益率為8%，假設ETH下跌32.6%，ETH所能提供的回報率將不低于美國10年期國債提供的2.5%的利息。

ArthurHayes認為：即使ETH完全兌現自己的增值潛力，相較于傳統的美國國債市場，理性的投資者仍然會滿懷激情地在以太坊質押市場尋找更高回報。

是的，ETH幣價不穩定。但是ETH的質押收益率高到讓幣價波動的幾乎無關緊要。

如果您從根本上看好ETH的未來價值，那理解起來就更簡單了。

三、傳統投資者正逐漸接受ETH質押

傳統金融正在醒悟并正在接受ETH質押。

1.“金融的未來將在以太坊上運行，這一理念正在逐漸清晰”——OneRiver資產管理公司。

2.“以太坊過渡到全球資產”彭博社。

我最喜歡的名言來自MarcelKasumovich：

“以太幣正在轉變為一種低風險的廉價債券”。

加密貨幣通常不被認為是低風險資產，這一點對于機構投資者尤其如此。但他們開始意識到這是有偏見的。

以太坊波動性是相對較高，但是：

不會對外欠債。總發行量由程序控制。全球可訪問且無需許可；以太坊不會像美國將俄羅斯排除在美元體系之外。另外，波動性也是雙向的！從歷史上看，在加密貨幣中，持有的時間越長，波動性所帶來的正向收益就越大：

四、新的無風險利率

維基百科對“無風險利率”的解釋：

美國國債息票債券的長期收益率被普遍認為是無風險收益率。對本國的持有人而言，政府債券通常被認為是相對無風險的，因為其沒有違約風險。但政府還存在“印更多錢”來履行義務的風險，這會導致償還貨幣價值較低。對投資者來說，價值的損失結果需要自己衡量，因此嚴格來說違約風險并不包括所有風險。過去，美元在一直在緩慢貶值。因為貶值的速度較慢，以至于很長一段時間大家都忽略了。

但是現在美元貶值問題無法讓人忽視。

正如橋水基金的RayDalio所言，我們正處于一個主權債務過重、貨幣超發和貧富差距過大的時期。

當大量印鈔成為確定性事件，“無風險利率”真的那么無風險嗎？當然，我們還是可以堅持所謂的無風險利率。但這只是因為政府掌握印鈔機，所以政府主權貨幣違約是基本不可能實現的。

但真實的無風險利率為負必將導致損失，無風險利率真的算“無風險”嗎？

美聯儲的財務狀況看起來并算太好。這有可能刺激外界改變衡量風險的基準。

ETH會成為新的無風險利率嗎？

以太坊可以隨時發行代幣，但不能持有任何債務。ETH的“印鈔”由一種算法控制，該算法旨在為以太坊社區提供最大的利益，而不是為社會精英提供最大利益。ETH質押可全球可訪問且無需中心化機構許可；沒有人可以阻止收益的獲得。世界有望在千禧年后的第三個10年展開更激烈的變革，我們將對“無風險利率”的賦予新的含義。

ETH是全新的互聯網債券。

準備好迎接專為數字時代打造的全新信任范式。

準備好質押你的ETH。

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