ETH:三箭資本（3AC）流動性枯竭背后 清算指標對機構意味著什么_togetherbnbH補丁

　　每輪牛熊轉換，都會有一些曾經為人熟知的機構、資本、項目離開視線，當市場規模越大，更替來得也愈加猛烈。例如市值前五的LUNA一夜歸零，美國最大借貸平臺Celsius也遭遇資不抵債不得不暫停提款。

　　從昨天開始，在一級與二級市場頗為活躍的三箭資本也發生了流動性危機，雖然尚不清楚創始人帖子的意圖是什么，但這強化了3AC基金在經歷了一段市場下跌后陷入困境的傳言。機構們的實際情況不容樂觀。

Hemi：WGF與AI巨頭ChatGPT-4達成合作，打造未來社交新生態:據官方消息，WFG發言人founder Hemi(巴基斯坦)在官方社交媒體平臺稱，去中心化社交平臺WGF DeSocial與AI巨頭ChatGPT-4共同打造未來社交新生態。WGF DeSocial倡導公平、透明、無審查的價值觀，保障用戶在安全環境中自由表達觀點。結合ChatGPT-4強大的語言理解與生成能力，WGF DeSocial AI處理中心為用戶帶來豐富、智能的內容推薦與信息篩選，以及個性化的AI對話體驗，提升溝通效率，拓寬交流視野，實現智能化社交。WGF DeSocial的去中心化體系與ChatGPT-4協同保護用戶隱私，為用戶帶來高效、愉悅的社交體驗。[2023/3/15 13:05:38]

　　幣價下跌、機構面臨清算風險，在這個過程中我們不得不提到一個關鍵詞——清算指標。

過去一小時 FTX 黑客已拋售 1.7 萬枚 ETH:11月20日消息，鏈上數據顯示，FTX 賬戶的黑客過去一個小時轉移了 2.5 萬枚 ETH（價值3000萬美元），并開始拋售兌換為 renBTC，過去一個小時內已經拋售了約 1.7 萬枚 ETH。[2022/11/20 22:09:49]

　　那么什么是清算、清算指標對機構意味著什么？

　　清算是一種資產處理方式，在加密貨幣領域，清算主要指交易者或者資產借貸人將初始保證金全部或部分強制平倉。當他們無法滿足杠桿寸頭的保證金要求時，就會發生這樣的情況。

新加坡高等法院：NFT可被視為財產:10月24日消息，新加坡高等法院表示，NFT 可以被視為財產（Property）。新加坡高等法院法官 Lee Seiu Kin 于周五裁定，NFT 符合被視為財產的部分法律要求，例如：可與其他類似資產區分開，并且所有者可以被第三方認可。據悉，該法官的裁決是為了對其 5 月頒布的禁令進行解釋，即禁止任何可能出售無聊猿 NFT 的行為。[2022/10/24 16:37:21]

　　舉個簡單的例子：

　　比如ETH2000美金的時候，使用MakerDAO存入100ETH，理論上我可以借出200,000美金(Dai)，但因為MakerDAO的設計機制需要超過150%的質押率，所以我們最多只能借出100/1.5*2000≈133,333美金，而這時清算價格就是2000美金。

Do Kwon回應鎖倉代幣委托質押規則：Terra2.0治理提案已明確提及:5月29日消息，推特用戶針對Terra 2.0默認將用戶鎖倉代幣委托質押給隨機驗證者節點提出質疑，對此，Terra創始人Do Kwon回應稱，“在啟動新網絡的治理提案中包括這一點，顯然你沒有認真讀過（提案）。”

據此前報道，推特用戶Jaewoo Cho表示，根據相關鏈上信息以及代碼注釋說明，Terra 2.0網絡默認將所有用戶（甚至包括交易所）尚處于鎖倉階段的代幣委托質押給隨機驗證者節點。除了在合約代碼注釋能看到“enforceStakingForVestingTokens enforce vesting tokens to be staked”相關信息，官方此前沒有發布說明公告。Jaewoo Cho提醒所有Terra 2.0持有者（包括交易所）重新授權委托或取消授權。[2022/5/29 3:48:29]

　　也就是說如果ETH價格跌破2000美金，則ETH會被清算，相當于你用1333美金的價格購買了100個ETH(當然你也可以少借一些Dai，降低風險)

　　如果你想避免ETH在2000美金時被清算掉，要么在清算觸發之前將133,333美金的Dai歸還，要么就繼續質押更多的ETH，降低清算線。

　　簡單理解就是首選抵押品的價值要大于貸款價值，當抵押品價格持續上漲的時候，你可以借出更多的錢，而當抵押品價格下跌的時候，則會不斷增加抵押資產被清算的風險。如果想降低風險，則需要通過補倉降低清算風險，或提前平倉，避免強制平倉的出現。

　　其實DeFi質押借貸在數字貨幣市場每天都在產生，用戶不希望出售手中資產，將資產抵押給協議平臺，換取目標資產，進行二次投資，這本身是一種杠桿行為，而此次三箭資本的危機也主要由這種杠桿加杠桿的操作造成。

　　在過去的牛市中，三箭資本是最活躍的資本群體之一。在Deribit、BlockFi等借貸平臺上的總清算額度高達4億美元。

　　目前，整個加密社區都在密切關注三箭資本錢包，該錢包在Aave上抵押了超過211,000ETH。如果ETH價格跌至1,014-1,016美元，這筆金額將被清算。

　　三箭曾作為Luna的主要背書機構，在UST崩盤期間也遭受了巨大的損失，而過去一個月Bitfinex的虧損排行里三箭也一直榜上有名。此次stETH脫錨和拋售中，三箭的「活躍程度」更是遠超Celsius，為了還債大量拋售stETH。

　　必查客預警

　　在加密貨幣世界，流動性是少部分資產在高頻交易里建立起來的，杠桿必然存在。而借貸等Defi所提供的收益也都是在不斷提升杠桿率，這些杠桿在幣價上行的過程里，表現出的是高收益率，而幣價下行的過程里，借貸可能會觸及清算價格，而清算后還會產生連環效應。

　　例如有些機構或者大戶，在某一天可能出現特別高或集中的質押借貸行為，當ETH在1200美金時，市場會清算100萬個ETH。這些清算的ETH會被清算人以折扣價格買入，并在市場賣掉賺取價差。這種大量清算事件可以簡單理解為是一種「砸盤」的行為，從而引發進一步清算。

　　當在上行趨勢或者穩定趨勢里重倉的資本開始面對下行和連環效應時，就會出現三箭資本現在面臨的狀況。

　　如果三箭無法支撐，必然會對市場造成短時的影響和無法預測的長期影響。

來源：金色財經

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