NFT:泡沫破裂加密世界探底未來發展需要尋求價值支撐（上篇）_NFTC

全都是泡沫，只一剎的花火

歌手鄧紫棋在《泡沫》中唱到：“全都是泡沫，只一剎的花火，你所有承諾，全部都太脆弱；而你的輪廓，怪我沒有看破，才如此難過……”在當下時間節點，加密世界整體市值如瀑布般飛流直下，優劣俱隕，歌詞的內容似乎描述了加密世界的現狀和大多圈內人士的心理狀態。

6月10日，Bloomberg刊登了《Abillion-dollarcryptogamingstartuppromisedrichesanddelivereddisaster》一文，我們可以調侃為“說好的帶我致富，結果卻是暴負”。

圖1-1彭博社關于AxieInfinity的刊文

數據：二季度DeFi總鎖倉量降至776億美元，環比下降7.1%:金色財經報道，Dapprader最新分析數據顯示2023年二季度 DeFi總鎖倉量降至776億美元，環比下降7.1%。以太坊仍然是DeFi領域的領頭羊，盡管較上一季度以太坊鏈上DeFi總鎖倉量略微下降了2%。另一方面，6月初美國證券交易委員會對幣安發起訴訟并稱Polygon（MATIC）屬于證券，這一事件對BNB和Polygon兩大區塊鏈產生了顯著影響。BNB鏈上總鎖倉量大幅下降 19%，是所有被統計區塊鏈中收縮最嚴重的，Polygon鏈上總鎖倉量下跌了約8%，進一步證明了美國監管機構所帶來的巨大影響。[2023/7/11 10:48:02]

該文主要分析了一款運行在區塊鏈上的現象級NFT游戲-AxieInfinity，該游戲鼓勵玩家至少購買3個NFT虛擬寵物，并在戰斗、飼養和交易中實現賺錢。簡單的游戲模式疊加快速賺錢效應，吸引全球超百萬人蜂涌而入，開創了“playtoearn”區塊鏈游戲模式和跟風熱潮。

對于AxieInfinity的崛起和發展，很顯然人們既沒有猜中開頭，對其未來也表現出迷茫。從2020年1月IDO以來，游戲代幣AXS從首日開盤價0.1美元，經過半年時間醞釀，在2021年7月開始加速拉升，并在11月飆升到最高165美元，實現最高投資回報為1650倍，如圖圖1-2所示。

《富爸爸窮爸爸》作者：比特幣投資者在美聯儲轉向時變得更富有:金色財經報道，暢銷書《富爸爸窮爸爸》的著名作者羅伯特清崎在社交媒體上稱，當美聯儲、財政部和華爾街轉向并印制數萬億美元時，擁有黃金、白銀和比特幣的人將變得更加富有。假儲蓄者將是最大的輸家。[2022/12/12 21:38:16]

圖1-2?AXS價格變化曲線

如此高額的回報吸引無數投機者攜巨款跑步進場，甚至成立打金工作室進行規模化運作，這期間日活用戶從每天幾千、幾萬，到最高日活超過270萬人，如圖1-3所示。一時間，AxieInfinity成為了資本和玩家的“歡樂谷”。

圖1-3?AxieInfinity的日活用戶變化

但好景不長，AxieInfinity隨后就開啟了“死亡螺旋”。隨著日活規模觸頂，進場的資金減少，代幣AXS價格迅速回落，賺錢效應驟減，甚至加速轉變為虧錢。時至今日，日活用戶回到60萬左右，而AXS價格則為13美元。無數玩家“鏈上一日游”，從“playtoearn”反轉為“playtolose”。

Ava Labs推出面向Web3用戶的Core網站，擁有跨鏈、交易等多項功能:10月20日消息，據官方公告，Avalanche開發公司Ava Labs宣布推出面向Web3用戶的Core網站，這是一款免費的一體化“指揮中心”產品，幫助用戶查看和使用Avalanche網絡、Avalanche子網和以太坊中的Web3應用。Ava Labs表示該產品與其他投資組合dApp不同的是其對Avalanche、比特幣和以太坊網絡進行了全面優化，擁有跨鏈、交易、法幣購買、控制、搜索等多項功能。[2022/10/20 16:31:09]

不止AxieInfinity，類似的現象級區塊鏈項目還有算法穩定幣項目Luna以及運動類項目StepN。Luna項目最高TVL在2022年4月6日達到310億美元，在隨后5月初開啟死亡螺旋，在幾天內轟然倒塌，鎖倉價值幾乎歸0，如圖1-4所示。

圖1-4?Luna的TVL變化

置身其中，無論是機構還是散戶，無一幸免“雪崩”。業界頂流三箭資本以5.596億美元的價格購買了1090萬鎖倉的LUNA，目前的價值為670.45美元。讓吃瓜群眾驚掉了下巴。

Bored Ape Kennel Club系列NFT近24小時交易額增幅超300%:金色財經消息，據OpenSea數據顯示，Bored Ape Kennel Club系列NFT近24小時交易額為373.56ETH，24小時交易額增漲幅度為339.87%，交易額排名位列OpenSea第五。[2022/8/8 12:08:30]

而StepN是一個“movetoearn”的運動應用程序，配備NFT運動鞋的用戶可以到戶外活動來賺取代幣和NFT獎勵。根據BSC上的數據，其日活用戶從最初幾千到5月底最高接近6萬，如今保持在在4萬左右。鏈上總賬戶每日出入金規模最高達到30萬BNB，而如今維持在8000BNB左右，該指標一定程度反映出用戶參與項目的熱度。如圖1-5所示。

圖1-5?StepN在BSC上的出入金及日活用戶數據

而項目代幣GMT從今年3月上線以來，價格從最初的0.01美元，不到2個月飆升到最高4.1美元，漲幅超過400倍，而如今回落至0.6美元。StepN一直備受爭議，有人給其貼上“龐氏”的標簽，有人則稱其為“熊市之光”。

USDT流通供應量在下降三個月后恢復增長，目前為663億美元:8月3日消息，Tether（USDT）流通供應量在經歷近三個月的減少后開始增加，這可能是加密市場正在緩慢復蘇的一個跡象。

據CoinMarketCap數據，近三個月來的第一個鑄幣出現在上周五，之后又有三次，最近一次發生在周二。然而規模很小，僅將USDT的市值提高0.7%，或略低于5億美元。

根據Tether透明度報告，目前USDT流通量為663億美元，總市場份額達到43%左右。

5月初，USDT供應量達到歷史最高水平，超過830億美元。Terra生態系統的崩潰、由此產生的加密市場傳導效應和大規模贖回導致USDT流通供應量減少，7月底，流通供應量下降21%，降至658億美元的低點。（Cointelegraph）[2022/8/3 2:55:16]

分析上述個案，我們可以管中窺豹，可見一斑。這些項目都備受圈內外關注，曾紅極一時，但短時間內在用戶數量、資金出入及代幣市值上都發生了“過山車”，其可持續性備受質疑。這些現象的背后是否有著必然的沿循軌跡或者發展規律？

接下來，我們從加密貨幣總市值曲線，以整體視角去審視該行業的變化和發展。如圖1-6所示。

圖1-6?加密貨幣總市值變化曲線

從2008年中本聰創造了BTC和區塊鏈以來，各種創新不斷：從BTC到ETH，到各種公鏈、DeFi、NFT、元宇宙等，加密世界已經發生了翻天地覆的變化，從而呈現出一個版圖不斷擴張的行業。

從加密貨幣總市值和對應的時間周期來看，從2008年的0開始，經歷10年到2018年到達第一次高峰7500億；而從2018年7500億到2021年11月最高達到3萬億美元，時長為4年。然后從最高點開始了持續回落，很顯然回落的速度遠遠快于上升，在經歷217天后，如今已跌至9000億左右，可能下跌仍將持續，直逼2018年1月7500億水平。

這個總市值曲線一定程度上反應了整個區塊鏈世界的“價值”變化和參與者的信心指數，但如今它看上去更像是一場“美麗的泡沫”，只是“一剎那花火”。

吃瓜群眾禁不住驚嘆，市值崩塌如此快速，整個行業就是一個巨大無比的泡沫，脆弱得不堪一擊！禁不住問：區塊鏈不是革命性創新嗎？其核心價值在哪里？如何獲得真實的價值支撐呢？

發現沙灘上的貝殼

談到泡沫，特別是在金融和資本市場，往往貼上“龐氏”、“CX”、“貪婪”標簽，帶有明顯貶義。而由BTC帶來的區塊鏈體系，是“技術+數字貨幣”的融合體，帶有金融特質及杠桿屬性，所以輪番出現“追逐泡沫熱潮”和“泡沫破裂一地雞毛”現象似乎是再自然不過的事。一個業界頗有理論高度和實踐深度的區塊鏈自媒體主播曾經調侃說，10多年過去了，雖然看到我的變化和取得的成績，但我母親仍然認為我每天都在做一些不正經的事。這真實反映了該行業給普羅大眾帶來的印象和教育認知。但從另一方面，行業內人士也應該反思，除了泡沫，難道沒有蘊含珍貴的價值么?

**歷史不會重演，但總會有驚人的相似。**當下，這場“泡沫盛宴”正在互聯網從Web2走向Web3之際上演，而類似的情景同樣發生在互聯網興起的90年代，其同樣是一場“信息技術+金融資本”從“吹起泡沫”到“泡沫破裂”的過程。

讓我們來簡單回顧一下：當時流動性泛濫，投資銀行對互聯網股票過度投資，導致了泡沫的產生，引發了金融危機。在1年的時間里，納斯達克指數跌了80%，據統計有5萬億美元的投資憑空蒸發；無數“賬面上的百萬富翁”變得一文不名；同時帶來大量互聯網公司倒閉，程序員失業，眾多創業明星慘淡退場。泡沫破裂之后，從2000年左右開始，互聯網行業沉寂了3年左右。

但是，這一場泡沫并非只是留下一地雞毛。相反，經歷艱難而存活下來的互聯網企業，無論在技術、人才，還是商業模式等方面，都得以創新、發展和價值沉淀，給行業后期發展注入強大動力。這些互聯網企業包括搜狐、新浪、阿里、騰訊、微軟、蘋果、Facebook、亞馬遜、谷歌等，正是這些明星企業和巨頭推動互聯網從Web1走向Web2時代。

從過往的行業發展變化中我們發現，**技術創新是載體，而資本成為了泡沫的催化劑。但無論泡沫產生、發展，還是破裂，技術的發展沿襲著自有的規律不斷演繹、更替。**在經過“泡沫”的洗禮、大浪淘沙之后，具有價值的創新技術和應用就會“真金自現”。

針對這一次加密世界泡沫破裂，或許只有經歷劇烈陣痛，才能實現Web3的分娩。其實我們已經在行業的動蕩發展變化中發現一些端倪，比如“Token”，從FT到NFT。FT為同質化數字貨幣，幣價劇烈漲跌帶來財富效應，吹起一個個泡沫，引發一輪又一輪投機和炒作，幾乎帶偏了整個區塊鏈世界。**而NFT在發展中，脫離了“貨幣”的軌道，將走出不同的路徑，或將打開一個嶄新世界。**不經歷這樣的泡沫破裂、牛熊轉換，我們如何去發現和甄別他們呢？

所以既然泡沫無法避免，不如與泡沫共舞。重點不是泡沫本身，而是在這個過程中，不斷去觀察、探索，待到“繁華落盡”，行業“只留芳華”，自然會延展出通向未來的路。而作為參與者，如臨大海潮起潮落，誰說不能發現沙灘上精美的珍珠貝殼呢？

那么，對于當下加密世界來說，那個貝殼是什么呢？它能在下一輪周期中架起價值世界之橋么？

--未完待續--

來源：金色財經

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