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Terra:穩定幣的三種類型你知多少?USDT、Terra、DAI是同一類型嗎?_USD

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那場可以載入區塊鏈史冊的Terra崩盤事件依舊讓人心有余悸。由于加密貨幣市場天然的強聯動性,這就導致無論是否參與投資Terra的你我都無法置身事外。?

一個Terra倒下去了,還有無數個穩定幣布局。根據defillama數據,全球總共有38個穩定幣,其中,排在前五名的分別是:USDT、USDC、BUSD、DAI、FRAX。其中,前三名的市值達到了1395億美金。

距離Terra事件已有月余,今天,我們再來看看這穩定幣的市場。

從Terra說起

Terra其類似于自動化的傳統銀行,為支付、轉賬、投資、貸款和儲蓄提供便利,其愿景是建立區塊鏈的現代金融體系;用戶通過Terra穩定幣進入該生態系統,并通過一套應用程序和協議訪問和使用上述提及的功能。

Terra是一個圍繞穩定幣構建的公鏈生態,Terra其類似于自動化的傳統銀行,為支付、轉賬、投資、貸款和儲蓄提供便利,其愿景是建立區塊鏈的現代金融體系。

何為穩定幣??

穩定幣就是和某個標的保持穩定兌換比例的加密貨幣。一般分為三種:

1、資產支持型。發行人以現實中的法幣或其他資產擔保來發行數字貨幣,依賴于中心信任和集中發行。這類項目的代表有USDT、GUSD等。?

2、鏈上數字資產抵押擔保。發行人以數字貨幣作為擔保,可以在區塊鏈上發行,公開透明,不依賴第三方。這類項目的代表有MakerDao、Bitshares、Havven等。?

3、無抵押算法發行。由算法支持的穩定幣,由智能合約模擬中央銀行彈性調節Token供應量。這類項目的代表包括Basis、Carbon、UST等。?

持有WLD代幣的Optimism鏈上錢包數量突破30萬個:金色財經報道,據Dune Analytics數據顯示,持有WLD代幣的Optimism鏈上錢包數量已突破30萬個,本文撰寫時達到304,808個。此外,去除尚未遷移到Optimism的預發布錢包,當前WorldApp錢包數量已達到981,461個。[2023/7/30 16:07:13]

Terra就屬于第三種模式,即無抵押算法發行的模式,強調的是用算法來確保幣價的穩定性。當貨幣供給過高,價格偏低時,就通過回購銷毀,減少供應量以提高價格;當貨幣供給不足,價格過高時,就通過額外發行擴大供應量以降低價格。?

要知道,基本上所有的區塊鏈項目都是有抵押機制的,就連BTCETH都以消耗顯卡、機器、電費作為其成本,這些成本是顯性的,也是其價值的托底,而Terra就不一樣了,他們依靠的是虛無縹緲的算法和隨時可變的邏輯。

Terra有強大的貨幣家族,其中最廣為人知的是穩定幣UST和生態通證LUNA。Terra通過其穩定幣與美元等現實世界貨幣掛鉤的加密貨幣,從而減少比特幣等加密貨幣固有的價格波動性。Terra的算法穩定幣UST和LUNA可以互相鑄造,但價格遵循的是1$Luna=1UST=1$,以此實現UST和$的錨定。

即1枚UST可以交易1美元等值的LUNA,1美元等值的LUNA也可以換到1枚UST。也就是說當UST匯率與美元匯率產生落差,就會有套利空間。

當UST價格低于1美元,做市商和套利者會向系統發送UST來交易LUNA,就等干是用折扣價購入LUNA,而UST就會被系統燒毀用來鑄造新的LUNA,因為UST的供給量下降,就能促使UST價格回歸到接近1美元。反之也成立。

Cobo:可為在港申請牌照的交易所提供多種靈活的解決方案:6月15日消息,數字資產托管解決方案提供商Cobo今日發文,深度解讀香港數字資產交易所和基金申牌托管要求及解決方案。

Cobo表示,對于計劃申請牌照的數字資產交易所,香港證監會針對托管技術的要點如下:(1)必須由數字資產交易所全資擁有的附屬公司提供托管,此設定意味著不允許交易所使用第三方托管商的托管服務;(2)對于交易所采用的托管技術,香港證監會持開放態度;(3)冷熱錢包的資產配置及保障,98%的用戶資產必須放在冷錢包,其他不超過2%的用戶資產則存放在熱錢包;交易所必須為冷錢包中50%資產、熱錢包中100%資產提供保障,保障可以是第三者保險、信托方式撥出的資金及銀行擔保。(4)交易所使用白名單地址機制規管客戶出入金,確保用戶是與屬于自己或可接納的第三方錢包地址進行交易。(5)私鑰必須保存在香港本地, 以確保能有效監察及執法。[2023/6/15 21:37:13]

比如,當UST為0.95美元時,用一枚UST兌換價值一美元的LUNA,就相當于賺了0.05美元。雖然0.05美元微不足道,但是當基數增大了,比如有1萬枚UST呢,那就有0.05X1W=500美元的利潤。如果有10萬枚UST呢,那就有5000美元的利潤。

如果一個月能往復操作10筆,那一個月的利潤就有50000美元。

所以,利用UST和LUNA進行套利,是Terra的收入之一。

此外,實控方還可以通過套現或銷毀Luna的方式獲得資金。

因此,Terra前期的高速擴張,其實也能為自身增加一定的盈利的。?

按照以上邏輯,實現1$Luna=1UST=1$是可行的。?

BAYC#7090以800 ETH的價格成交:金色財經報道,數據顯示,BAYC#7090以800枚ETH(約合134萬美元)的價格成交。該NFT于一年前以600枚ETH的價格售出。[2023/2/8 11:54:28]

但是,如果Luna和UST脫錨了呢?

所謂脫錨,是指用戶對Terra失去了信心,既不相信1枚UST的價值可以等同于1美金,也不相信用1UST兌換價值1美金的LUNA有意義。

假設1UST為0.95美金,當LUNA價格下跌時,由于人們認為LUNA的價格只會越來越低,所以不會用UST和LUNA兌換,這就導致了UST和LUNA的價格越來越低、越來越低,導致UST和LUNA脫錨,導致整個市場的恐慌和崩盤。

Terra的旁氏色彩體現在哪里?

Terra是如何快速吸引用戶的?這其中的奧秘在于超高的19%年化利息,而這也為其覆滅埋下了隱患。

事實上,Terra的借款利率不到12%,但是存款利率達到了19%,通過這種高收益的方式來大規模吸引客戶的方式,本身就是無法長久的。

據設計Terra的核心技術的AnchorProtocol開發人員表示,最初Terra的利率設計為3.6%,因為為了保持Terra穩定,需要將利率設置為略高于銀行利息。但考慮到公司內部沒有足夠的錢來支付利息,利率過高赤字就會繼續擴大,若市場狀況稍有惡化會導致它一下子崩盤。而在Terra上線前一周,DK將支付給投資者的利率調至19%。該開發人員表示,他曾多次向DoKwon建議降低利率,但沒有被接受,DK稱高利率可以吸引投資者。

知道高利率會導致盤子過大,卻依舊力排眾議,以獨裁和專制長時間實行高利率,這和夸大收益,不切實際的宣傳,拉人頭,籌資金的“資金pan”的模式是否很相似?

幣安將于9月6日進行多網絡ETH和WETH錢包維護:據官方消息,為支持以太坊合并計劃,并確保在產生分叉幣的情況下,用戶獲得分叉幣空投。幣安將于9月6日10:00(東八區時間)暫停多網絡的Ether(ETH)和Wrapped Ether(WETH)的充值和提現業務。錢包維護期間,ETH的交易不受影響。

本次暫停將持續至合并完成,幣安將在確認網絡穩定后,恢復受影響網絡的Ether(ETH)和Wrapped Ether(WETH)的充值和提現業務。受影響的Token包括ETH(Arbitrum)、ETH(OP)和WETH(RON)。[2022/9/6 13:10:51]

近期,TerraformLabs前員工向SEC證實,DK每月將約1000億韓元的公司資金轉移到秘密加密錢包和外國銀行賬戶,涉嫌洗錢。此外,該員工預測了LUNA和UST的崩盤,曾警告DK其Terra生態系統設計缺陷可能帶來的潛在危險,但DK無視這些警告。

如果說,前期,DoKwon只是想把生態做大,以吸引更多的開發者和投資者,進而成為第二個“以太坊”巨無霸,以博取更多的利潤,但是在后期,當越來越多的人知道原來做穩定幣比做公鏈更賺錢,更能吸引用戶,當越來越多的同行布局穩定幣,用更高的利息,更好的政策吸引用戶,Terra就不再獨處于藍海市場,而是逐步進入了激烈的紅海交易。

此外,加密貨幣市場是一個具有極強的牛熊轉換空間感的市場,牛市之際一切興興向榮,熊市之際,盲目擴大的弊端一定會被暴露出來,就連Coinbase都在近期宣布裁掉18%的員工以渡過漫長的熊市危機,而盲目擴張的Terra,在熊市迎來了轟然倒塌。

在知道維持繁榮的現狀需要耗費巨大的資金,以及資金的來源很可能不持續之后,DoKwon更多的考慮的可能是如何“落袋為安”。

董浩宇:數字藏品給品牌主和品牌傳播帶來全新的可行的解決方案:金色財經消息,中國廣告協會 學術委員會委員董浩宇認為:從品牌IP和品牌文化傳遞的角度來看,數字藏品給品牌主和品牌傳播帶來一個全新的、可行的解決方案,很多品牌主愿意使用數字藏品去賦能品牌全新的價值,并且與消費者建立進一步的互動。(第一財經)[2022/7/5 1:50:51]

不穩定的算法穩定幣USDD?

這是一個肯定句,一個穩定幣Terra倒下了,會有更多穩定幣起來。

比如,TRONDAO與主要區塊鏈參與者攜手推出了穩定幣USDD。據區塊鏈瀏覽器TRONSCAN數據,6月13日,波場版穩定幣單日轉賬額達到24,527,693,095美元,突破245億美元。

與Terra類似的USDD

USDD率屬于算法穩定幣系類,其在Tron上原生發行,TRX作為區塊鏈的原生代幣,算法機制與Terra類似。

USDD協議使用TRX作為基礎貨幣對USDD進行定價,并以1美元的穩定價格為目標。當USDD的價格低于1美元時,用戶和套利者可以在協議中將1美元兌換成價值1美元的TRX。相反,當USDD的價格大于1美元時,用戶和套利者可以在協議中將價值1美元的TRX換成1美元。

在最高峰之際,USDD推出了高于Terra的質押率——20–30%。在JustLend上質押USDD即可獲得23%的APY。

JustLend是Tron上的貨幣市場協議。JustLend上的USDD供應商可以通過將其借給協議上的借款人來賺取其USDD的收益?。

為了讓用戶相信USDD是穩定的穩定幣。波聯儲已擁有14040枚BTC,108.7億枚TRX,1.4億枚USDT與10億枚USDC,共計總金額超22.46億美金為7.23億美金USDD提供抵押擔保。

而就在前幾天,由三箭資本和Terra所帶來的后遺癥,使USDD出現了短暫的脫錨。

6月13,USDD在Curve上的USDD/3Crv流動性池出現嚴重傾斜,USDD占比約為82%。

當時TRX也從0.07336美元一路下探,至6月15時僅剩0.04744美元。

很明顯,此時USDD已經開始出現了脫勾現象。

此時,TRONDAO救市,增加5億枚USDC作為儲備金以支持USDD維持錨定,并將USDD的抵押率保持在300%左右。?

不得不說,由于USDD體量相對于Terra而言較小,只需要幾億USDC就能救市,這使得USDD匯率輕松回至0.9799,TRX回到0.06428美元。但是,這是“官方”積極響應的結果,如若“官方”不作為,是否又是一場脫錨大戲?

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數字資產抵押型穩定幣MakerDAO

6月14日消息,鏈上數據顯示,被Nansen標記為三箭資本的地址,將17780.08枚stETH兌換為16625.07枚ETH,兌換比例為0.9350:1,價值約2億美元。并已將全部16625枚ETH兌換為近2億枚DAI。

在危機關頭,人們還是想起了風險系數更低的MakerDAO——MakerDAO是以太坊上的一個去中心化穩定幣平臺,DAI是MakerDAO的抵押穩定幣,用戶通過抵押既定數字資產以獲得DAI穩定幣。

從性質上來說,MakerDAO和Terra以及USDD都不一樣,MakerDAO是鏈上數字資產抵押擔保,用戶通過抵押對網絡設定進行調整,包括穩定費率,超額抵押比例,可抵押資產種類等。

當用戶存入抵押品時,MakerDAO會鑄造一個穩定幣DAI并借給用戶。而當用戶歸還DAI時,DAI將被銷毀,并將抵押品歸還給用戶。以傳統金融市場為例——就像一個小國的中央銀行——MakerDao正在吸收黃金儲備并發行票據。

在MakerDAO平臺上,任何用戶都可以創造DAI穩定幣。同時,MakerDAO還允許用戶以加密資產作為抵押貸出DAI,抵押率由標的資產的風險決定。如果價格發生變化,借款人的抵押品價值下降到閾值以下,部分抵押品將會自動被拍賣出售。拍賣收益部分被用來償還貸款,并在壓力時期保持系統平衡。

DAI穩定幣是一種抵押支持的加密貨幣,其價值與美元軟掛鉤,目前支持以太坊等多條鏈,同時,支持借貸、抵押、支付等多重功能。例如,存入價值150美元的ETH作為抵押品,可借入價值100美元的DAI,如果這時由于市場變動,ETH大跌,借款人的抵押品價值下降到閾值以下,那么,借款人的部分抵押品將會自動被拍賣出售。拍賣收益部分被用來償還貸款,以保障平衡。

由上,我們可以看到,基于抵押的MakerDAO從本質上來說,是由于算法穩定幣的,因為由抵押,所以即使遇到突發情況,也能通過清算,以保障和維持整個系統的穩定。

而這,或許就是MakerDAO歷經多輪牛熊,依舊屹立不倒的根本原因吧。

資產支持型穩定幣USDT與USDC

USDT是Tether公司推出的基于穩定價值貨幣美元(USD)的代幣TetherUSD(簡稱USDT),1USDT=1美元,根據Tether公司關于USDT的介紹,USDT嚴格遵守1:1準備金保證,即每發行1個USDT代幣,其銀行賬戶都會有1美元的資金保障。

目前,USDT是體量最大的穩定幣,但是相信看到這篇文章的你我都或多或少持有USDT。然而,由于USDT的財務并不完全公開,多年來均有人質疑USDT無法真正實現1:1準備金,因此,也有一定程度上的信任危機。USDT的體量雖然依舊是第一,但是USDC的體量卻在穩步上漲。?

USDC于2018年推出,USDC由比特大陸、高盛集團、IDG、中金公司、光大和百度等投資的Circle公司發布,是一個完全抵押的美元穩定幣,專業服務公司均富會計師事務所(GrantThornton)將每月公開報告Circle發行的USDC的財務狀況。USDC背后發行公司Circle,目前擁有美國除夏威夷外各州、英國和歐盟的支付牌照以及紐約州BitLicense,是加密資產行業全球牌照數目最多的公司,擁有美元、英鎊、歐元進出加密資產的合規通路。

USDC與USDT一樣,是一種錨定美元的穩定幣,USDC和美元1:1掛鉤,1USDC=1美元。用戶每購買1個USDC,Circle就會存1個USD到指定銀行(Silvergate銀行),并將鑄造的USDC發給用戶。?

相比于USDT,USDC的資產受到銀行托管,銀行的監管要求更高,資產更安全,是一種合法的穩定幣。

USDC最大的特點是公開、透明、財務安全,因此也更受交易所和用戶的喜愛,并且在市場的占據的體量在不斷上漲。USDC由監管下的金融機構保留在儲備金中,其本身也由監管下的金融機構發行,且每個代幣可以兌換一美元。因為USDC是通過以太坊網絡運行的ERC-20通證,無需經由傳統的銀行渠道,它可以在數分鐘以內將美元轉移到世界上的任何角落,無需耗時幾天,所需成本也很低。?

總的來說,穩定幣有著天然的市場需求,市場前景廣大,從資產支持型穩定幣到數字資產抵押型穩定幣再到算法穩定幣,最為安全穩固的就是資產支持型穩定幣,雖然算法支持型穩定幣為了開拓市場承諾高利息,但這很可能再次造就黃粱一夢的場景。

我們認為,未來兩年,穩定幣賽道是個快車道,符合監管的穩定幣會發展的很好,反之亦然。

來源:金色財經

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