MIC:負債累累仍在購買 MicroStrategy為何如此看好比特幣_TRAT

誰是第一家購買比特幣的上市公司？事實上，就是大名鼎鼎的全球商業智能軟件開發商MicroStrategy。很快，其他公司也紛紛效仿，特斯拉、Block都開始將比特幣納入資產負債表。

MicroStrategy公司成立于1989年，當時創始人MichaelSaylor只有24歲，他與麻省理工學院的同學SanjuBansal和ThomasSpahr共同創立了這家公司，MicroStrategy公司的主營業務是提供商業智能服務，除此之外還提供許多其他類型的數字服務，例如移動軟件和云服務。目前，MichaelSaylor任MicroStrategy公司董事長兼首席執行官，擁有了該公司68.1%的總投票權，由于他從一開始就參與公司管理，因此也是華爾街任職時間最長的企業高管之一。

MicroStrategy與比特幣的關系越來越緊密

潘興廣場創始人呼吁美國政府考慮救助SVB:金色財經報道，潘興廣場資本管理公司創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）表示，如果無法提供私人資本解決方案，美國政府應考慮對硅谷銀行的母公司SVB金融集團（SVB Financial Group）進行“高度稀釋”的救助。阿克曼說，政府還可以選擇為該公司的存款提供擔保，以換取認股權證，使該公司能夠籌集新的資金

此前報道，硅谷銀行（Silicon Valley Bank）的母公司SVB金融集團股價周四暴跌逾60%，盤后進一步下跌近20%。有報道稱，包括硅谷風投教父Peter Thiel的Founders Fund在內的幾家基金建議客戶從這家銀行撤資。據報道，Coatue等幾家風投機構也建議其投資組合公司考慮從硅谷銀行撤資。[2023/3/10 12:54:05]

從2020年8月首次入場后，MicroStrategy就沒有停止過比特幣購買行為。MichaelSaylor認為購買比特幣就像購買Facebook或eBay股票一樣。他還堅信持有比特幣勝過持有法幣。

泰國為發行投資代幣的公司提供稅收減免:金色財經報道，泰國財政部長Rachada Dhnadirek表示，泰國內閣已批準對發行數字投資代幣的公司免除企業所得稅和增值稅，以促進上市和非上市實體的融資。該豁免適用于發行ICO (initial coinofferings)的公司和注冊實體的一級和二級市場。此類代幣的投資者也將免征增值稅。Utility代幣將不符合免稅條件。

泰國政府估計未來兩年將有價值1280億泰銖(37.1 億美元)的投資代幣發行，這可能使得泰國政府放棄價值350億泰鐵的稅收。[2023/3/7 12:47:29]

MicroStrategy的「老本行」是銷售商業智能軟件，在過去的20年里，這項業務的績效一直非常穩定，年收入增長率基本維持在4%左右，與MSTR股票走勢相當。然而，當他們投資比特幣之后，一切都改變了，比特幣在2020年后不斷上漲，直到最近才大幅下跌，MicroStrategy的比特幣持有量也在不斷增加。

V神最初估值10億美元的Covid Relief加密捐贈僅變現4.64億美元:2月22日消息，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin最初估算價值達10億美元的印度Covid Relief加密捐贈僅變現了4.64億美元，而目前仍處于救濟基金錢包里的加密貨幣價值約為2.74億美元，大約 4000萬美元的法定貨幣存放在波多黎各銀行FV Bank的賬戶中，還有1億美元已退還給了Vitalik Buterin本人，他創建了自己的慈善基金，另有150萬美元被轉移到Alameda Research錢包，截至目前，總共只有5800萬美元的資金流向了提供救濟工作的慈善機構。（dlnews）[2023/2/22 12:22:51]

那么，MSTR的股價呢？也漲了！下圖展示了MSTR股價和比特幣的關聯度。毫無疑問，MicroStrategy與比特幣的關系越來越緊密。

STEPN注冊用戶總數達472萬，累計運動里程6700萬英里:9月23日消息，基于Solana的Move To Earn應用STEPN周四發布關鍵數據，用戶在該應用程序上記錄超過6700萬英里（108,017,738公里）的運動里程，在2022年6月2日達到100萬用戶的歷史新高，注冊用戶總數達到472萬。（The Block）[2022/9/23 7:16:19]

從2018年初開始，我們看到MicroStrategy公司連續三年的盈利情況都在節節攀升，股價上漲了驚人的266%。但截至2022年7月上旬，該公司已經連續12個月未盈利了，股價下跌了66%。收入僅僅增長了3%，如下圖所示：

盡管這種收入增長讓MicroStrategy看起來很有希望，但現實情況并沒有看起來那么美好。原因很簡單，MicroStrategy過去兩年一直在虧損。

MSP Recovery與Tokenology將發布醫療索賠區塊鏈平臺Lifechain:5月21日消息，醫療保健康復公司MSP Recovery LLC宣布與Web3解決方案Tokenology建立合作伙伴關系，以推出基于Polygon的防欺詐區塊鏈平臺Lifechain。

Lifechain將尋求利用區塊鏈技術的可驗證性和透明性，提高患者和行業專業人員查看醫療費用、索賠和醫療記錄的能力。這種醫療保健區塊鏈將需要處理大量醫療索賠案例，到2024年，代幣化的醫療索賠每日數量預計將超過5000萬。（Cointelegraph）[2022/5/21 3:32:02]

根據MicroStrategy公司2021年報中披露的數據顯示，MicroStrategy在2021年的所有虧損都是由于數字資產減值導致，換句話說，盡管MicroStrategy經營的軟件業務沒有虧損，但持有的比特幣卻虧損了，結果導致他們的股票下跌了66%。2022年第一季度，MicroStrategy的狀況看起來也不太好，該公司上季總收入為1.193億美元，比去年同期下降了2.9%；另外，一季度公司毛利潤為9360萬美元，與一年前的1.004億美元相比也略有下降。

在購買比特幣之前，MicroStrategy公司市值大約為9億美元，但在2022年第一季度已升至77億美元——數據不會說謊，自從MicroStrategy開始投資比特幣以來，其市值不斷上升，股價也與比特幣掛鉤。如今，比特幣似乎已經逐漸成為MicroStrategy的主要業務，而軟件和商業智能產品反而成了次要業務。雖然MicroStrategy一直信誓旦旦地說要重現2020年的光景，但外界并不樂觀，不少業內人士預測MicroStrategy未來三年的盈利狀況仍然堪憂。

為了購買比特幣，MicroStrategy已負債累累

有一點可以肯定，MicroStrategy持有大量比特幣——6月29日，MicroStrategy宣布再次以約1000萬美元購買了480枚比特幣，平均每個比特幣支付了20,817美元。截至2022年6月28日，MicroStrategy已擁有129,699枚比特幣，總價值約39.8億美元，持倉均價為30,664美元。

實際上，為了購買比特幣，MicroStrategy已負債累累，他們目前持有三份債券，都需要在特定時間償還，此外他們還有銀行貸款。

據CTHGroup數據顯示，在購買比特幣的過程中，MicroStrategy僅使用了5億美元自有資金，其他則是債務融資的17億美元

2022年6月下旬，MicroStrategy又宣布購買了價值1000萬美元的比特幣，這是MichaelSaylor的又一次高風險押注，只要比特幣價格保持高位，他就會沒事的。但問題是，比特幣價格并沒有復蘇跡象，始終在19000美元到21000美元之間徘徊。

所以，這就提出了一個問題，MicroStrategy的比特幣清算價格在哪里？

MicroStrategy會面臨清算風險嗎？

根據SilvergateBank的貸款信息顯示，MicroStrategy的比特幣清算價格應該略高于21,000美元，如果按照當前比特幣價格來看，的確已經跌破了MicroStrategy的「清算門檻」。

不過，MichaelSaylor在社交媒體上重申MicroStrategy并沒有清算風險，他承認該公司有2.05億美元的定期貸款，需要維持價值4.1億美元的抵押品，但MicroStrategy已經預測到波動性并構建了資產負債表以便在熊市中繼續HODL，他們甚至可以發布更多抵押品以避免清算。值得一提的是，MichaelSaylor確實提到如果比特幣跌至3,562美元，MicroStrategy可能會遇到問題，但這一價位似乎與當前2萬美元價格區間相去甚遠。

如果真如MichaelSaylor所說，至少就現階段而言，MicroStrategy并不會面臨清算風險。

將比特幣作為儲備資產真的明智嗎？

MichaelSaylor是一個堅定的比特幣支持者，但作為一家上市公司CEO，有人覺得他并不稱職。加密社區中有人直言不諱地指出，MichaelSaylor可能是史上最糟糕的投資者，相比于「互聯網泡沫」時期的企業家，他虧損了更多錢。比特幣是有史以來表現最好的資產，但由于選擇了錯誤的入場時間并用杠桿在高點入場，MichaelSaylor可能已經損失了一大筆錢。

但真是這樣嗎？MichaelSaylor真的是歷史上最糟糕的投資者嗎？或許只有時間會給出答案。

但是MicroStrategy開創了一條先河，讓加密貨幣成為了一種可行的企業投資標的，MicroStrategy為「后來者」鋪平了道路，現在有越來越多企業效仿他們，在資產負債表中加入比特幣。

至于MichaelSaylor，他需要比特幣再次反彈，而這肯定會發生，可能需要一年或更長時間，比如2024年5月的下一個「減半周期」，如果MicroStrategy的現金流沒有重大變化，他們應該有足夠的時間來償還所有債券和貸款。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

來源：金色財經

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