DEFI:神奇的期現套利：穿越牛熊 無懼漲跌_比特幣

在文章《流動性挖礦依舊如火如荼，這5類挖礦策略值得關注》里，我們介紹了 DeFi 圈流行的流動性挖礦策略，從最為保守的 PoS 存幣生息到最為激進的各種 2 池等等。

然而回過頭來，我們發現雖然從穩健到激進的各種策略在文章里都有介紹，然而可能有一群人的需求，依舊得不到滿足。

他們是這樣一群人:

剛進入行業時間不長，通常來說小于 2 年，對于區塊鏈和各類 Token 有所了解，但還沒有了解到爛熟于心的程度；

手里有個幾千或是幾萬美金的資金，想要尋求高于傳統金融的儲蓄等收益；

對 PoS 存幣生息型產品 6 %左右的收益又看不太上，畢竟現在去銀行買個也差不多有 4 個點；

對于 DeFi 圈的各類流動性挖礦，看著是有點眼饞，但覺得門檻有點高。而且除了要對 DeFi 各類操作和項目本身有透徹的了解之外，私鑰的保管，項目方跑路，詐騙合約，黑客事件等都是能夠直接威脅到本金的存在，安全性太過擔憂；

至于各類高風險收益的土礦以及二池更是完全不會考慮。

仔細琢磨下，這一群人的數量其實真的不小。雖然 DeFi 目前火成這個樣子，但如果你把 DeFi 的活躍地址和業內所有人數一對比，會發現“精于此道”的 DeFi 老農民，比例其實還是很少。

Baker&McKenzie律所合伙人：雖然香港政策利好，但其監管也比其他地區更嚴格:7月10日消息，Baker&McKenzie律所合伙人Joy Lam表示，香港政府從去年開始頒布了一系列的通知，傳遞了明確的信號，他們將積極推動整個Web3.0行業穩健、可持續的發展，這是一個長期地區戰略，許多企業以及投資人深受鼓舞。盡管如此，這并不意味著拿香港牌照是輕而易舉的事情，實際上要經過嚴格流程，要有高標準授權過程和完整企業合規流程，要確保投資人安全，確保市場安全，確保自由流動市場有長期可持續增長的潛力。香港對加密貨幣行業的監管比世界上很多國家和地區更嚴格，香港關注市場完整性和對投資者以及參與方的長期保護，所以要來投資香港市場，需要采取謹慎和穩健態度，達到一種長期的平衡。[2023/7/10 10:12:41]

再加上 DeFi 里面的雷和坑實在是太多了，多到甚至一些資深農民都無法幸免——哪個農民還沒挖過幾個價格歸零的礦呢？就算價格不歸零，各類合約被黑客閃電貸套利，或是直接攻擊盜走資金的案例比比皆是。

前段時間一個挖礦項目合約里面甚至設置了“提款本金扣95%”這種無敵大坑，讓一幫想著搶頭礦的農民損失慘重。這年頭，當農民自己不會讀合約代碼，都成了弱勢農民了……那句話怎么說來著？你盯著別人的利息，別人盯著你的本金。

Blockchain Australia CEO：希望聯邦政府在加密貨幣監管方面向英國、香港和新加坡學習:金色財經報道，Blockchain Australia新任首席執行官Simon Callaghan表示，希望聯邦政府在加密貨幣監管方面向英國、香港和新加坡學習，絕對不是美國。執法監管相當于有一把錘子，把一切都看成是釘子。我認為這不是澳大利亞應該采取的正確做法。

在他的新職位上，Callaghan旨在引導該國的加密貨幣規則制定，并避免采取與美國證券交易委員會類似的行動，該委員會正在起訴世界上最大的兩家交易所，并將至少68種代幣打造成證券。[2023/6/26 22:00:24]

所以你得承認，其實對于大多數用戶尤其是圈內不到 2 年經驗的散戶們，主流中心化平臺才是他們最習慣，或者說，“最為感到安全”的工具。

那么問題來了，對于這一大波用戶，除了去一二級市場參與低買高賣的搏殺——一通操作猛如虎，結果卻往往事與愿違，成了高買低賣的反面教材。

或是明知道拿住比特幣以太坊別動，幾年下來肯定收益不錯。然而知道歸知道，能做到的人卻鳳毛麟角，亦或是管不住手，沖去合約市場體驗各種奪命連環爆……

有沒有其他能賺取風險又低，收益穩定，又高過 CeFi 的方式了呢？你別說，還真有，所以有了今天這篇文——派網（Pionex）的期現套利方案。

以太坊橋TVL下跌至55.9億美元，30天內跌幅達13.8%:金色財經報道，DuneAnalytics數據顯示，以太坊橋當前TVL達到55.9美元，30天內跌幅達13.8%。其中鎖倉量最高的5個橋分別是PolygonBridges（30.12億美元）、ArbitrumBridges（12.72億美元）、OptimismBridges（8.21億美元）、FantomAnyswapBridge（2.22億美元）、NearRaibow（1.58億美元）。[2022/12/25 22:05:52]

在說期現套利的原理之前，先說一嘴派網。

派網（Pionex），圈內老人基本上無人不知，算是業內做網格量化最為專業的平臺了，去年 9 月份被彭博社專門報道，當時月度活躍者就已經突破 10 萬人，月成交額高達 50 億美元。你可以把他理解成網格量化中的“幣安”。

期現套利是派網去年開發的一款產品，和網格不同，期現套利更像是拿資金在圈內“挖礦”，幾乎不存在價格下跌的風險，賺的卻是穩穩的收益，目前的 APY 大概在15%-50%，遠超各大 CeFi，甚至不輸一些穩健性的 DeFi 流動性挖礦。

BCapitalGroup已關閉其2.5億美元早期基金，將關注Web3等新興主題:金色財經報道，根據該公司的一份聲明，總部位于新加坡和美國的風險投資公司B Capital Group已關閉其25億美元的早期Ascent Fund II。Ascent Fund II是B Capital的第一只專注于早期階段的基金，投資于全球A輪融資的前種子，重點關注美國和亞洲的初創企業。

根據向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件，今年3月，據報道，B Capital從101名投資者那里為其第三只全球增長基金籌集了至少11億美元。該基金的目標是20億美元，B Capital管理著65億美元的資產。近幾個月來，該公司還任命了大量高層人員，以幫助管理其擴大的投資組合。僅在2月份，它就任命了三名合伙人，Matt Levinson負責金融科技、區塊鏈和房地產投資、Karan Mohla在印度和東南亞的早期投注、Adam Seabrook對數字健康和相關領域的后期投資。[2022/7/20 2:24:28]

具體如何實現的呢，這得牽扯到期貨的一些基礎知識，如果你對圈內俗稱的“套保”一詞很熟悉的話，相信理解起期現套利來，也是毫不費勁。

套保——套期保值的原理是這樣，最早是被比特幣礦工所使用的一種策略。假設礦工小 A 知道自己的礦機下周會挖出一個 BTC，現在 6 萬美金的比特幣價格他也挺滿意，想要鎖定這個價格的利潤，但這個 BTC 還沒到手，該咋辦呢？

美財長耶倫將于當地時間周四與相關機構討論穩定幣的風險:6月30日消息，美國財長耶倫將于當地時間周四與相關機構討論穩定幣的風險。（金十）[2022/6/30 1:41:02]

答案是去合約市場開一個計算好比例的空單，要是下周比特幣跌了，手里的現貨 BTC 加上空單的盈利，正好能賣 6 萬塊，要是 BTC 漲了，那么現貨超過 6 萬的漲幅和空單的虧損相互抵消，總資產還是 6 萬塊。

也就是說，一個好的套保單，可以幫你把未來的幣利潤鎖定在開單時價格上，無視價格漲跌。那么如果現在你手頭有 6 萬美金，存到派網，派網幫你買入一個 BTC，然后順手幫你開了一個空單，你猜會怎樣？

答案就是，你的資產一直就是 6 萬美金……

哎，等等？那你這理啥的財啊，那 15%-50% 的 APY，是咋來的？別著急，這就牽扯到期貨里面另一個概念——資金費率。

玩過比特幣期貨的都知道，牛市里面有個特征，那就是絕大多數時間里，開多的人比開空的多，畢竟是牛市么，大家都看漲。

所以所有的期貨平臺，都會每天定期對多頭收取一個利息，來支付給空方，通常是 8 小時一次。至于為什么有這么個機制，主要是為了讓比特幣的期貨價格不至于偏離現貨太多。

你可以把資金費率理解成持倉費。如果市場上做多的過多，會使比特幣期貨價格比比特幣價格高太多，這時候為了平衡，做多的這一方需要把持倉費（資金費用）給做空的這一方。到了熊市，做空的多，可能就變成了做空的這一方需要支付持倉費（資金費用）給做多的這一方。

這個費率可能一天兩天你感覺不到，但如果你要是從去年下半年開一個永續的多單，拿到現在，查一查你到底交了多少持倉費，你可能會大吃一驚。

聰明的你一定想到了，派網的期現套利，賺的就是這個資金費率，在同時買入現貨與期貨的同時，能夠保持資產總價值不變。然后牛市去吃多頭費率，熊市去吃空頭費率，真正的實現了“穿越牛熊，無視漲跌”。

好了，策略你知道了，你很可能誕生出一個想法，哎？這策略不錯啊，我自己操作就是了，為啥要去派網弄呢？

畢竟派網還收我總利潤的10%作為使用費，我自己操作一分錢不用啊。那我來告訴你這利潤的10%，你都買到了什么：

1.成熟：期現套利這個策略，是圈內一些機構、巨鯨一直在用的策略，經過了時間的檢驗行之有效。派網把這套成熟策略量化下來，一切交給機器人打理。你要是手動操作，現貨和空單的比例你知道多少最合適么？哪個平臺最劃算么？

2.簡潔：跟銀行存款一樣，打錢——選擇 Token——開始套利——收錢。如果是你自己操作，買現貨，開合約，盯盤，買賣……想想你就知道用派網能幫你省多少時間和精力。

3.高效：這個我得重點說說，因為這代表著未來一個大的趨勢，也是任何投資與金融市場走向成熟的一個標志。敏銳的讀者其實應該已經意識到了，區塊鏈早已進入一個機器人橫行的年代，任何手動操作，一定是比不過機器人迅捷，這也是為什么無論是以前的 CEX 打新，還是以太坊上各種 IXO Token 發行都是科學家的天堂。

甚至現在你在 Uniswap 上兌換一個滑點稍微大一點的 Token，都會被各路機器人“夾”一下，這也是為什么之前會有人把現階段的以太坊稱作“黑暗森林”。機器人帶來的高效，除了效率本身之外，有時候甚至事關乎你本金的“生死存亡”。

舉幾個簡單的例子：

自動平衡杠桿——當你的合約倉位觸發自動減倉，手動套利時大概率無法即時賣出部分現貨；而期現套利機器人將隨時偵測合約以及現貨倉位，如果遇到減倉也會即時賣出現貨部分。

強平后快速賣出現貨——幣價暴漲合約爆倉，手動套利除了要即時賣出現貨外，合約還需多付一道爆倉清算費用；而機器人會隨時關注合約爆倉價格，并且在距離爆倉價格 5% 時結束套利，避免爆倉還需支付清算費用，畢竟機器人通過API操作，一定是比你的手快不知道多少倍。

現貨同時聚合火幣幣安深度——如果你手動操作的平臺突然卡頓或者 down 機了，你可能就傻眼了，而部分主流幣，派網的現貨是同時聚合火幣幣安深度，一邊出錯時還能用另外一邊買賣。

除了操作效率之外，還有資金效率，派網的期現套利允許用戶開最高三倍的杠桿來擴大收益。

4.安全：期現套利有風險么？還是有一點的，那就是比如派網聚合的 Binance 或 Huobi 的現貨或者合約系統發生故障時，導致無法操作、轉帳，或是 API卡頓，用戶的本金因為無法及時平倉，是有可能產生虧損的。

如果是你自己操作，遇見這種情況大概率只能認栽，但在派網，至少有兩個安全措施可以提供。

一是代表用戶向平臺索賠。比如 2 月底火幣，幣安大規模宕機，派網也代表用戶向幣安索取賠償，獲得部分損失的補貼。

二是直接賠付用戶。去年12月22日 BZRX 套利用戶因為幣安宕機被收取了負費率，派網盡起保護用戶的責任補貼了所有用戶的損失。

機器人套利收取利潤的10% ，其中5%是派網拿來做“期現套利風險保障基金”的，旨在補貼投資者在使用期現套利機器人時，因受到上述市場不可控因素所造成的損失。

具體規則，感興趣的讀者可以去派網官網自行查閱。另外5%，才是派網與推廣者作為服務提供者進行分潤，這在業內已經是非常良心了。

派網的期現套利神器，自去年 11月推出以后，短短幾個月已經為用戶創造了超過 500 萬美金的收益。近期正式把個人用戶的 5 萬美金資金上限提升到了 10 萬美金，大客戶更是可以定制高達100萬美金的封頂額度。給人感覺要放開拳腳，大干一番。

如果你想要追求穩定，低風險，像是挖礦那種源源不斷收益進賬的感覺，又在 DeFi 流動性挖礦的路口猶豫不決，那么派網的期現套利工具，是個不錯的選擇。當然了，工具告訴你了，會不會用也很關鍵，可添加文末留言區置頂小助手微信號，進群一起交流學習（添加小助手時記得備注：白話學習）。

END

作者 | 五火球教主

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