OIN:金色觀察 | 從數據看數字資產歷史上破壞性最大的熊市_ThinkCoin

隨著加密市場的發展和成熟，宏觀經濟因素對加密市場的影響正逐步加大，由于美聯儲預計將基準利率上調0.75%，這是近30年來最大的一次加息，比特幣、以太坊和其他主要加密貨幣的價格周一下跌。根據CoinMarketCap提供的數據，所有加密貨幣總市值已從上周三的1.08萬億美元降至1萬億美元。

實際上，與傳統市場一樣，加密貨幣領域是有周期性的，但相比于前幾輪熊市，該行業目前正經歷著被分析師稱為歷史上“最糟糕的熊市”。盡管美國總統拜登表示美國不會出現經濟衰退，但宏觀層面的通脹與加息影響，以及市場潛在的對經濟衰退的預期仍舊深刻影響這加密市場。

歷史上破壞性最大的熊市

比特幣一直是一種“周期性資產”，從歷史的角度上，比特幣從歷史高點跌到底部的跌幅一般在80%至90%。在熊市中，從長遠角度來看，大多數加密貨幣將歸零，只有最強大的加密貨幣才能生存下來。一般而言，市場崩盤將給該行業的企業帶來災難性后果，但同時，當市場走勢是泡沫破滅也可能會帶來新的機遇。

Worldcoin虹膜識別裝置The Orb今日16:00將在香港啟用:7月24日消息，Worldcoin虹膜識別裝置The Orb將于今日下午4點在香港限時啟用，并于7月24日開始正式啟用。具體地點位于上海街66號，用戶可通過World App預約注冊。

除香港外，The Orb還已登陸巴西、倫敦、迪拜、新加坡、曼哈頓等地。[2023/7/24 15:54:48]

回顧過去的幾輪熊市：在第一個加密市場周期中，比特幣在2011年6月達到32美元的高位，并在2011年11月一路下跌至2美元。這基本上是價格從高到低下跌了90%?，比特幣花了大約5個月的時間才找到其熊市底部。

在第二個加密市場周期中，比特幣在2013年11月達到1100美元的高位，并在2015年1月一路下跌至180美元。這導致價格從高到低跌幅超過80%?，歷時一年多讓比特幣找到底部。

在第三個加密市場周期中，比特幣在2017年12月達到2萬美元的高位，并在2018年12月一路下跌至3200美元。價格從高到低下跌了80%以上，比特幣花了一年時間才找到其熊市底部。

Ripple CEO：加密貨幣向海外轉移不利于美國的創新:金色財經報道，Ripple首席執行官Brad Garlinghouse在推特表示，加密貨幣向海外轉移不利于美國的創新。[2023/3/4 12:42:25]

去年，比特幣在2021年11月達到6.9萬美元，這標志著上一次牛市的歷史新高。灰度公司指出，比特幣的實現價格在2022年6月13日低于市場價格，標志著熊市的開始。

根據比特幣的歷史數據，80%的跌幅意味著比特幣可能跌至1萬至1.4萬美元，熊市底部可能在今年晚些時候或明年初。根據Grayscale的調查結果，加密貨幣投資者可能需要等待大約8個月才能迎來下一個牛市。

Glassnode發布報告稱，許多鏈上和市場的表現指標已經達到了歷史上和統計學上的顯著低點。在統計的基礎上，市場已經實現了歷史上最大的月度跌幅。這得到了賣出行為的支持，這種行為鎖定了荒謬得相對損失，這些損失是如此之大，以至于只有3.5%的歷史交易日出現過更大的資本外流。虧損與盈利的轉移量之間的比率已達到歷史最高水平，是深受困擾的投資者的代名詞。

Yishi：對中心化交易所過份相信本質上已經是一個警鐘:金色財經報道，在Metainsight主辦的以“FTX事件冷思考:客戶資產如何安全管理”為主題的Metainsight圓桌匯上，Onekey Core Contributor Yishi表示，對于中心化交易所大家都過份相信，這本質上其實已經是一個警鐘了，但在出事之后，交易所能夠站出來表態，這本質上是好事。

資產自托管方案現在有種百花齊放的感覺，從2021年之后，價值發現逐漸從原本的CeFi過渡到DeFi，用戶可以在自己保管私鑰的情況下，去盈利去交易，目前整個基礎設施其實挺完善的，像dydx這樣的期貨交易所，或者是像UniSwap這樣的AMM池子，流動性也很好，所以我覺得跟以前相比有質的變化，這些其實也利好所有在做用戶資產自托管方案的人。[2022/11/20 22:08:44]

此外，2022年，許多國家都處于通貨膨脹和其他經濟狀況的重壓之下。一些分析師認為，數字貨幣的前景陰云密布，這是宏觀經濟不確定性以及比特幣與股票和法定貨幣的強相關性的直接結果。而隨著加密市場的發展和壯大，加之其與宏觀因素出現更強的連接，在熊市中受到的損失將更大。鑒于當前熊市的廣泛持續時間和規模，可以合理地認為2022年是數字資產歷史上破壞性最大的熊市。

Huobi創始人正在以30億美元估值出售其在火幣的股份:金色財經消息，Huobi集團創始人李林正在與一批投資者談判，希望以30億美元的估值出售其在火幣大約60%股份，據知情人士透露，Tron創始人孫宇晨和FTX交易所已經與Huobi就股份轉讓進行初步接觸，他們要求匿名討論私人信息。包括真格基金和紅杉中國在內的股東在7月的股東大會上了解到李林的決定。一位知情人士透露，交易可能最快在本月底完成。目前尚不清楚收購是否可能涉及在香港上市的火幣科技控股有限公司。（彭博社）[2022/8/12 12:21:03]

數據逐步顯示出強破壞性

整個加密經濟在過去八個月損失超過2萬億美元后變為1萬億美元。排名前十的主要加密資產的美元價值均下跌超過65%或更多。

據ArcaneResearch數據顯示，從2020年8月2日到2022年1月1日，流通穩定幣供應量增長了8.7倍，達到1650億美元。但截至7月1日全網穩定幣數量下降至1513億美元，其中二季度下降351億美元，達18.8%，是穩定幣歷史上最大的季度回撤。

Coinbase錢包移動應用程序改版，新增Dapp瀏覽器:6月23日消息，根據官方公告，加密貨幣交易所Coinbase重新設計了其Coinbase Wallet移動應用程序，使用戶可以更輕松地搜索DeFi協議、NFT和游戲，并在系統內進行交易。瀏覽器主頁中新增頂級dapp推薦功能，允許用戶通過幾次點擊來執行代幣交換。Coinbase還擴展了對Solana網絡的支持，增加了發送、接收和存儲SOL和SPL代幣，用戶將不再需要單獨的錢包應用程序來進行跨DeFi、NFT等的多鏈活動。[2022/6/23 1:25:42]

數據顯示，5月在各個市場的NFT交易量達到了40億美元，而6月的交易量為10.4億美元，環比下降74%。據悉，74%的降幅是迄今為止NFT市場交易量的最大環比降幅，其次是發生在今年2月至3月期間，NFT市場交易量下降了48%。

截至7月6日，全球加密貨幣交易所數量為500家，較前幾個月的高位有所下降。根據CoinMarketCap的數據，考慮到6月6日的數字為525，Finbold通過使用網絡存檔工具確定該行業在30天內失去了25家交易所。

此外，由于數字資產市場長期低迷，美國銀行活躍的加密貨幣用戶數量下降了一半以上。該銀行的加密貨幣用戶從2021年11月比特幣創新高時的100多萬降至今年5月的50萬以下。

根據Cryptocompare數據顯示，加密投資產品資產管理規模在2022年6月創下歷史新低，數據顯示，加密交易所交易基金(ETF)的跌幅最大，資產管理規模下降52.0%至13.1億美元。另一方面，占市場80.3%的信托產品當月下跌35.8%至173億美元。交易所交易商品(ETC)和交易所交易票據(ETN)分別下跌36.7%和30.6%至13.4億美元和16.1億美元。

Cryptocompare表示，所有四種產品類型均創歷史新低，信托產品的資產管理規模創下2020年12月以來的最低水平，而ETC的資產管理規模達到2020年10月以來的最低水平。ETN和ETF緊隨其后，分別創下2021年1月和2021年4月以來的最低資產管理規模。

本輪熊市的不同以及突圍方向

當前的崩盤始于今年早些時候，原因是宏觀經濟因素，包括導致美聯儲和其他中央銀行加息的猖獗通脹。這些因素在上一個周期中不存在。

此外，比特幣和更廣泛的加密貨幣市場一直以與其他風險資產密切相關的方式進行交易。比特幣在今年第二季度發布了十多年來最糟糕的季度。同期，以科技股為主的納斯達克指數下跌超過22%。市場的急劇逆轉讓從對沖基金到貸方的許多業內人士措手不及。

另外，薩塞克斯大學金融學教授卡羅爾·亞歷山大(CarolAlexander)表示，另一個不同之處在于，在2017年和2018年，沒有大型華爾街參與者使用“高杠桿頭寸”。

當然，今天的崩盤和過去的崩盤之間存在相似之處—最重要的是新手交易者遭受的巨大損失，他們被高回報的承諾引誘進入加密貨幣領域。

但基于更廣泛的宏觀因素，可以看到自上次主要熊市以來，情況發生了很大變化。這也是本次熊市范圍和規模較大，同時損失巨大的原因。

由于中心化借貸計劃和所謂的“去中心化金融”的出現，加密投資者積累了大量的杠桿。不僅是散戶，此次熊市中，眾多加密公司暴露在容易受到“攻擊”的風險賭注中，包括terra。同時，更明顯的一個問題是加密貨幣公司相互依賴貸款，三箭資本的破產正是基于此。

在更廣泛的市場崩盤之后，目前尚不清楚市場動蕩何時會最終平息。然而，分析師預計，隨著加密公司難以償還債務和處理客戶提款，未來還會有更多痛苦。CoinShares研究主管JamesButterfill表示，下一個倒下的多米諾骨牌可能是加密貨幣交易所和礦工。更頂級的投資者甚至表示，加密熊市可能會持續兩年。

那么價格反彈需要發生什么？有人說，基于宏觀因素的強大影響，在真正的資本流回比特幣之前，我們需要看到股市出現好轉。“不要與美聯儲作對”是投資者用來解釋全球金融市場上最具影響力的力量之一的常用表達方式。美聯儲仍在秉承加息政策，全球風險資產的價格一直在下跌，很難看到更大范圍的復蘇乃至資金流入加密貨幣生態系統。

而單純對于加密市場而言，有人寄希望于成功的以太坊合并、批準現貨比特幣ETF、更多大型公司的采用與更多國家將比特幣用于法定貨幣。盡管這樣的趨勢存在，但似乎并不容易實現，當下的熊市仍會存在一段時間。

來源：金色財經

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